债券市新场培训.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 宏观经济的理解框架 * * 投资组合构建： 债券的投资价值－交易型投资者 * 中国债券市场介绍 债券的投资价值 债券投资基础知识 * 债券投资基础知识 债券的基本要素 面值 偿还期 票面利率 内含期权 税收待遇 流动性 信用风险 * 债券投资基础知识 债券的价值是其未来现金流的 现值(PV) ： 债券的价格 * 债券投资基础知识 一般债券：假设债券每年支付票息，在 到期时另支付本金。 * 债券投资基础知识 实例: 10-年期（每年付息一次）, 9% 年票息债券, 本金F=$100，到期收益率为 10%。 * 债券投资基础知识 半年息票支付 实例: 10年期, 9% 票息债券, 面值 F=$100, 到期收益为10%, 票息 支付每半年一次。 * 净价交易 在债券交易中，将债券的成交价格与债券的应计利息分解，让价格随行就市；而应计利息则根据票面利率按天计算，债券的持有人享有持有期间应得的利息收入。 在净价交易制度下,交易系统直接实行净价报价,同时显示债券成交价格和应计利息额,并以两项之和为债券买卖价格；结算系统直接实行净价