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基于利率市场化的我国商业银行存款利率定价 第8卷第2期 2008年6月 南京农业大学学报(社会科学版)2008.8(2) JournalofNanjingAculturalUniversity(SocialSciencesEdition) VOL, ?NO.2 Jun.,2008 基于利率市场化的我国商业银行存款利率定价 张兵，薛徳余,姚雅轩 (南京农业大学经济管理学院，江苏南京210095) 摘要:使用产业组织理论的方法构建了存款利率定价模型,该模型考虑了存款保 险和利率市场化两个方面的因 素,并对模型进行了分析:国家在制度上保证银行业税收稳定和给予各种性质的 银行同样的长期稳定金融政策， 会有利于金融业的整体的稳定;存款利率的高低和储户存款成木有着几何级数 的关系?因此，如何节约储户存款 成本对现代银行业的竞争极为重要，是银行间的竞争最为重要的变量. 关键词:存款利率定价;存款保险;利率市场化 中图分类号:F830.33文献标识码:A文章编号:1671—刁465(2008)02—0o44—04 ，引言 前臺市场化是实现屮国利率改革R标的关键， 我国利率管理体制改革的目标，主耍是建立以中央 银行利率为基础，以货币市场利率为中介,由市场 供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体 系和形成机制.利率市场化改革的总体思路为:先 放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进 存，贷款利率的市场化.存,贷款利率市场化按照 “先外币，后本币;先贷款，后存款洗长期,大额， 后短期，小额的顺序进行?随着银行商业化的经 营,贷款也正在各银行实施中. 利率市场化是一个自然推进的过程，关键在于 金融机构建立利率的定价机制?如果建立了这一 机制,利率就放开了.就目前情况来说，利率市场 化也意味着要加息，因为目前民间的市场利率要高 于央行规定的利率?央行勾画呼各线图，存款利率 市场化将渐进实现,中国人民银行2005年2刀发 布《中国货币政策执行报告》增刊——《稳步推进 利率市场化报告》.关于存款利率市场化,建立对 金融机构法人利率市场化微观机制建设情况的备 案，评估制度,并建立市场利率水平定期公布制度 和民间借贷利率的监测和调研制度. 报告同时表示，为推动金融机构利率定价机制 建设，在稳步推进利率市场化的同吋，各金融机构 应不断深化产权制度改革，完善利率定价技术和内 部管理制度,夯实利率市场化的微观基础?具体 说,就是耍按照风险与收益对称的原则，科学确定 风险溢价，与此同时，完善科学定价的制度,改进定 价技术. 2008年的政府工作报告中提出,今年将建立 存款保险制度二这意味着,作为一个国家金融安 全网重耍组成部分的存款保险制度，将在今年全新 登场.所谓存款保险制度,是有效保护存款人 利益和维护金融稳定的一项基础性制度安排.通 俗地讲，为防止和应对金融机构倒闭破产等危机， 银行缴纳保费，参加存款保险.当危机发生时，存 款保险机构及时向存款人予以赔付，依法参与或者 组织对这家银行的清算. 利率市场化改革的重要方面是存款利率的市 场化，存款利率的市场化改革正稳步推进,这无疑 给各商业银行巨大的风险和机遇，而存款保险的实 施也基本确定，考虑这两方面的因素的国内的文献 收稿 Et 期:2008-03—28 作者简介:张兵（1963 一），男，南京农业大学经济管理学院教授，博丄牛导师?研究 方向:农村金融. 薛德余（1973 一），男，南京农业大学经济管理学院博士生.研究方向:农村金融，银 行管理. 44 第2期张兵，薛德余,姚雅轩:基于利率市场化的我国商业银行存款利率定价 还没有涉及，本文考虑了有存款保险和存款利率市 场化后的存款利率，给岀了一些分析和合理的政策 建议，以求增强国有商业银行存款市场化的管理能 力，为国有银行的真正商业化经营服务. 国内李政,钟永红通过分析我国商业银行存贷 规模，营业费用,人力费用等数据之间的关系，通过 存款规模测算岀银行的单位成本和边际成本，构建 了银行存款定价模型…，但问题是银行在市场不 确定的情况下，不可能知道将来能吸收到多少存 款.腾刚伟对存款定价做了综述性的概括,强调了 成本定价的方法.钟孝生把存款的定价进行了 比较,没有提出自己的偏好?国际上的一些文 献也主要是采用基于历史数据的成本定价，这种方 法对于已经实施利率市场化的国家来说是可行的, 但我国述没有这方面的历史数据. 目前，国际最常用的主要是期限定价法(Term toMaturity/Repricing),指定利率法(AssignRate) 和现金流法(CashFlow)等三种?期限定价法是指 按照业务的原始期限或重定价周期在定价曲线上 找到对应期限的点，并以该点收益率作为基础价格 的定价法?期限定价法通常适用于具有确定期 限,本金一次支付，利率类型为固定利