筹资方案决策上.ppt

4 筹资方案决策;　主要考点;知识框架：;　【知识点1】企业筹资的含义与分类 　　 企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 　　;筹资方式P65;筹资的分类：P65-66;1、所取得资金的权益特性;2、是否以金融机构为媒介;3、资金的来源范围 ;4、所筹集资金的使用期限;;　【例?单选题】关于企业筹资的分类，不正确的是（　）。 　　A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权性筹资、债务筹资及衍生工具筹资 　　B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资 　　C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资 　　D.按能否直接取得货币资金，分为直接筹资和间接筹资 　　『正确答案』D 　　『答案解析』按是否借助于银行或非银行金融机构等中介获取社会资??，分为直接筹资和间接筹资。 ;p. *;二、筹资管理的原则P65 ;总结：筹资渠道与方式;;;;　【知识点3】资金需要量预测（重点）;p. *;销售百分比法;p. *;p. *;p. *;p. *;p. *;p. *;p. *;p. *;p. *;p. *;　　【例4?计算分析题】已知某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：;　 该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。（2003年） 　　要求： 　　（1）计算2003年公司需增加的营运资金 　　（2）预测2003年需要对外筹集资金量 　;【答案】 　　（1）计算2003年公司需增加的营运资金 　　流动资产占销售收入的百分比＝10000/20000＝50% 　　流动负债占销售收入的百分比＝3000/20000＝15% 　　增加的销售收入＝20000×30%＝6000（万元） 　　增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债 　　＝6000×50%－6000×15%＝2100（万元） 　　（2）预测2003年需要对外筹集资金量 　　增加的留存收益＝20000×（1＋30%）×12%×（1－60%）＝1248（万元） 　　对外筹集资金量＝148＋2100－1248＝1000（万元） ;（二）资金习性预测法P68;不变资金 含义：在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。 特征： （1）为维持营业而占用的最低数额的现金； （2）原材料的保险储备； （3）必要的成品储备； （4）固定资产占用的资金。 如果用ｙ表示资金占用，a表示不变资金，则不变资金可用 ｙ＝a表示。;变动资金;半变动资金;　　总资金习性模型：y＝a＋bx 　　Y――资金占用量 　　a――不变资金 　　b――单位变动资金 　　x――产销量 　　通过资金习性模型，可以看出只要已知a、b，根据预测期的产销量x，即可得出资金占用量。根据确定a、b的方法不同，资金习性预测法又分为高低点法和回归直线法。;1、高低点法P68;　　【提示】公式推导 　　基本公式y＝a＋bx 　　【提示】在运用高低点法预测资金需要量时，需要特别注意高低点的选择问题。高低点是指业务量的高低点，与高点业务量对应的资金占用量并不一定是资金占用量的最大值；而与低点业务量对应的资金占用量也不一定是最小值。;则采用高低点法确定的单位变动资金为（　）。 A.0.4 B.0.53 C.0.42 D.0.8; 　　【答案】A 　　【解析】高低点法是根据业务量x的最高和最低两点资料来进行计算的，所以本题应根据2001年和2003年的数据进行分析计算，b＝（270－240）/（325－250）＝0.4。 　　【提示】资金习性预测法的两种形式： （1）根据资金占用总量同产销量之间的关系进行预测； （2）采用先分项后汇总的方式进行预测。;　【答案】 　　现金占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1600－1500）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1600－0.5×1700＝750 　　应收账款占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1100－1000）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1100－0.5×1700＝250 　　存货占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1100－1000）/（1700－1500）＝0.5 　　a＝y－bx＝1100－0.5×1700＝250 　　固定资产占用＝500 　;　流动负债占用情况： 　　b＝Δy/Δx＝（1250－11