02汇率制度与外汇管制.pptVIP

第二章　 汇率制度与外汇管制 教学要点 比较固定汇率制度和浮动汇率制度的利弊 熟悉固定汇率与浮动汇率之间的居中安排 了解美元化、汇率目标区 理解外汇管制 了解我国人民币汇率制度及外汇管理体制 本章目录 2.1 汇率制度 2.2 外汇管制 2.3 我国的人民币汇率制度和外汇管理 复习要点 2.1 汇率制度 2.1.1 固定汇率制度 2.1.2 浮动汇率制度 2.1.3 汇率制度的选择问题 2.1.4 其他汇率制度 汇率制度（Exchange Rate System or Exchange Rate Regime）是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。 内容一般包括：汇率确定的基础；汇率波动的界限；汇率应如何调整；维持汇率应采取的措施。 传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度可分为固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System）和浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System） 浮动汇率制和固定汇率制实施时间 2.1.1 固定汇率制度 固定汇率制度是指两国货币的比价基本固定，只能围绕平价在很窄的范围内波动的汇率制度。 参照物：黄金、某一种外国货币、某一组外国货币。 包括：金本位制下固定汇率制度和纸币流通下的固定汇率制度。 1、金本位制度下的固定汇率制度的特点： 两国货币的汇率由两国货币的含金量之比决定； 汇率波动的幅度为黄金输送点（金本位下的“三自原则” 自动保证）； 汇率基本固定； 固定汇率制度是自发形成的。 2、纸币流通条件下的固定汇率制度的特点： “双挂钩、一固定、上下限、政府干预”； 就货币制度而言，其实质是一种“国际金汇兑本位制度”； 就汇率制度而言,其实质是一种“ 可调整的盯住汇率制度”（Adjustable Pegging System）； 该固定汇率制度是通过国际间的协议（布雷顿森林协议）人为建立起来的。 2.1.2 浮动汇率制度 浮动汇率制度就是一国货币不再规定金平价，或不再规定本国货币对外国货币的中心汇率，不再规定市场汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务的一种汇率制度。 根据不同标准可以将浮动汇率制度划分为不同类型： 1、按照政府是否进行干预 自由浮动和管理浮动 2、按照汇率浮动的方式 单独浮动、联合浮动和盯住汇率制度 自由浮动和管理浮动 自由浮动（Free Floating），又称为清洁浮动（Clean Floating），是指政府对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率由外汇市场的供求状况来决定并自由涨落的汇率制度。 管理浮动（Managed Floating），又称为肮脏浮动（Dirty Floating），是指政府对外汇市场进行或明或暗的程度不同的干预，以使市场汇率朝有利于本国的方向浮动。 单独浮动、联合浮动和盯住汇率制度 单独浮动（Independent Floating），是指一国货币不与其他国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而自动调整。 盯住汇率制度（Pegged Exchange Rate），即一国货币与某一种或多种货币按固定的汇率挂钩，并随该货币的汇率变化而浮动。 联合浮动（Joint Floating），又称共同浮动、集体浮动，是指参加联合浮动的国家集团内部成员间的货币实行固定比价，并规定波动幅度，各有关成员有义务维持该比价，而对集团外部国家的货币则采取同升共降的浮动汇率。 2.1.3 汇率制度的选择问题 固定汇率制度和浮动汇率制度之争 两种汇率制度比较的要点 经济稳定 国际收支失衡的调节 通货膨胀的国际传递 货币政策自主性 2.1.4 其他汇率制度——居中安排 1．爬行盯住制 是指中心汇率可以做经常的、小幅度调整的汇率制度。 特点： 汇率持续小幅调整，调整时间和幅度由官方规定 央行有义务入市干预 2、钉住平行幅度 汇率可围绕中心平价更大幅度的波动 组合汇率安排：爬行幅度汇率制 3、货币局制度（货币委员会制度） 以独立的货币机构取代中央银行 根据持有的外汇储备决定本国货币发行数量 彻底放弃自主的货币政策 比如香港的美元联系汇率制度 机理： 政府设立一个外汇基金；有本币发行现钞资格的银行须按固定汇率在外汇基金中存入100%的外汇准备，换取无息的“负债证明书”，作为发行港币的依据。其他银行向发钞银行取得港币时，也要以100%的美元向发钞银行进行兑换。 三家发钞银行: 汇丰银行、渣打银行和中国银行 4、美元化(dollarization) 美元化，是指放弃本币发行权，直接使用其他国家货币执行价值尺度、交易媒介、价值贮藏职能的现象。 并不局限于美元一种货币