电力自动化行业分析.docVIP

PAGE 电力自动化行业分析 TOC \o 1-5 电力自动化行业分析 1 一、 行业基本发展情况 1 1、电力自动化系统的基本构成 1 2、电力自动化的基本市场状况 2 二、 电力自动化的市场分析 3 1、行业需求状况 3 2、输电 4 3、变电 5 4、配电 6 5、用电 6 三、 电力自动化行业的主要特点 7 1、行业需求增长较快 7 2、进入壁垒高，寡头垄断的市场 7 3、专注化战略 8 4、一、二次设备结合发展 8 5、系统集成中的软件商品化 8 6、积极转型 9 四、 主要竞争厂商 9 1、东方电子 9 2、南瑞集团 10 3、许继电气 11 4、阿继电器 12 5、国电南自 13 6、北京四方华能 14 行业基本发展情况 1、电力自动化系统的基本构成 电力自动化系统非常复杂，因为它往往涵盖了电力系统的发电、输电、变电、配电和用电等五个环节，首先我们对其进行一个简单介绍。 电力系统由发电、输电、变电、配电和用电五个环节组成，如图1所示。 图1 其中发电、输电、变电几个环节的监视、控制和管理属能量管理系统EMS（Energy Management System），包括监视控制和数据采集SCADA（Supervisory Control And Data Acquisition）、自动发电控制AGC（Automatic Generation Control）、管理信息系统MIS（Management Information System）和其它名目繁多的EMS高级应用软件。 配电和用电的监视、控制和管理属配电管理系统DMS（Distribution Management System），包括SCADA、负荷管理LM（Load Management）/负荷控制、故障管理、自动绘图AM（Automated Mapping）/设备管理FM（Facilities Management）/地理信息系统GIS（Geographic Information System）/投诉电话热线TC（Trouble Call），配电网高级应用软件等功能。 EMS和DMS两者均以SCADA系统为起点，由于电力系统无“仓库”，发、供、用一次完成，两者有分工，但对于较小孤立系统两者可合而为一。 2、电力自动化的基本市场状况 电力自动化行业的主要市场集中于电力行业。因此我们知道电力投资构成了对于电力自动化行业的主要需求。我国从1998年开始进行三年的城乡电网改造，电力投资增幅较大，使得对自动化设备的需求大增。下表显示了我国最近几年电力投资的概况（数字来源：国泰君安研究所报告），从表中可以看出电力投资从1998年开始大幅上升，以后的几年变化不大。 年度 电力投资总额（亿元） 1996 974.19 1997 1339.43 1998 1718 1999 1837 2000 1719.9 2001F 1848 在电力投资中，我们可以大致推算全部设备投资大约占三分之一左右，近几年每年的设备需求大概在600亿元左右，其中电力自动化设备投资又占三分之一左右，约为200亿（另外的测算方法是，电力自动化设备投资占整个电力投资的10%，该数字和上面的估计基本相等），当然每年的设备需求结构并不同。我们预计在“十五”期间，电力投资每年的总规模应不会在有大的增幅。在产品结构中，由于国家将加大对高压输电网的投资，我们预计高电压等级的产品将有相对较大需求。 在1998年电力行业投资大增的背景下，电力设备上市公司也取得了良好的业绩，特别是生产保护和自动化设备的公司发展迅速，整个行业收入以30%以上的速度增长，利润增长也相当惊人，比如市场重点关注的东方电子和许继电气都在过去几年取得良好的成长。 然而进入2001年，保护和自动化设备行业内公司有放慢发展的迹象，2001年中行业净利润和去年同期相比有10%的升幅，仔细分析我们发现所得税税率降低的因素对利润增长的贡献较大，不考虑此因素，2001年中期的利润总额已经基本和2000年年中持平。 这些主要是由于行业竞争开始激烈，产品降价厉害，行业的利润率下降，导致收入上升但利润基本没有增加。另外，经过这几年的高速发展，各公司的规模都已经相对较大，已经能满足电力行业内的需求。而这些公司要取得更大的发展，必须为公司寻找新的业务领域。 电力自动化的市场分析 1、行业需求状况 我国长期以来只重视发电厂的建设，忽视输配电网的建设，使得我国输配电网严重落后，不堪重负。1998年，中央政府推出了旨在扩大内需，刺激经济增长的农村电网改造、城市电网改造和电气化铁路改造的计划，即三网改造计划。根据这一计划，本次城乡电网改造总投资将为3500亿元，计划用时3-5年，其中城市电网改造涉及280个城市电网，农村电网