风险投资概述.pptVIP

* 在这十几年内，风险投资虽初具规模，但依然是零星的，未形成行业、许多人只是望其项背，却迟迟未能涉足。尽管如此、风险投资仍以它倔强的生命力，在默默地成长。 终于在60年代，风险投资迎来了它的第一次高潮．政府的支持，新技术的发展给风险投资插上了法律和技术两只翅膀。风险投资在美国开始遍地开花并叱咤风云。一时间，风险投资传遍街头巷尾．成功的案例一个又一个接踵而来。这一时代的风险投资可谓风光初显，似乎刚刚耀眼还会更加灿烂。 * 自古英雄多磨难 1969年，美国经济开始衰退，中小企业投资虽然成功倍出，但也屡屡不尽人意，加之1969年美国国会把长期资本收益税率从29％骤增到 49. 5％。风险投资业面对如此大的沉重打击，1979年的投资规模在近10年的时间肉缩减到仅有1969年的6%．经过60年代辉煌的风险投资随着70年代的到来在宏观与微观的不利条件下无可奈何地受到致命的打击，一蹶不振，开始了近10年的低迷。 * 风险投资的发展阶段 经过几番潮起潮落，新的世纪和新的发展不可阻挡地又把风险投资推到历史的浪尖上。 1974年美国通过了退休收入证券法，使得养老金广泛参与投资，美国劳工都决定允许把养老金用于风险投资。 1978年，美国国会把长期资本的最高税率从49％降到28％，1981年又把长期资本的最高税率从28%％降到20％，同时,政府积极采取各种优惠税收、政府担保、提供补贴、放宽了限制等等有利条件促进风险投资和高科技的发展,其中最引人注 * 目的是1982年美国制定的《中小企业技术革新促进法》，该法规定了政府按法定比例对高技术企业提供资助和发展经费，支持高技术企业的发展并且以法律的形式规定有关的优惠政策．并保证政策得以实施。 这些政策和法案暗示着一番风险投资的新浪潮又将再度掀起．于是80年代、90年代的风险投资以惊人的速度再次得到发展，风险投资公司纷纷成立，风险投资规模从1958年25亿美元迅速增至400～500亿美元、高科枝风险企业也不甘落后， * 频频上马，风险投资领域中苹果公司、Ln tel公司、互联网、微软等信息产业带来的注意力经济彻底改变风险投资。 一个个百万、千万富翁的诞生，一个个惊险故事的发生，无不预示着风险投资已逐步地完善和不断地发展，而美国的硅谷则是风险投资中最卓越的地方。硅谷几乎每天都有百万富翁诞生，每天也有人倾家荡产；每天都有企业成立，每天也有企业关门．这里似乎没有平淡，因为硅谷不属于平淡，这里有的只是惊心动魄，这就是硅谷——一个风险投资创造神话最多的地方。 三、风险投资在我国的发展 （一）发展历程 1.我国风险投资始于80年代，被称为创业投资。 2.1985年，国务院批准成立－－中国新技术创业投资公司。 3.1987年，开始在一些高科技园区，成立具有风险投资性质的创业中心。（武汉、成都、上海等地） 4.20世纪90年代，国外风险投资公司进入国内市场。（PTVC美国太平洋技术风险投资基金） 5.1998年，政协“一号提案”——《尽快发展我国的风险投资事业》受到党中央和国务院的高度重视与社会各界的关注，随后2002年出台有关风险投资基金的政策法规。 6.2000年，世界性风险投资泡沫的破灭，国内刚起步的风险投资遭受严重打击。 7.2003年以来风险投资的快速增长。（2006年，风险资本规模达到240.85亿元） （二）制约我国风险投资发展的主要因素 投资主体单一，资金规模较小。 缺乏可供投资的风险企业群。 缺少高素质的风险投资家群体和风险企业家群体。 风险投资退出机制尚未完全形成。 风险投资支持体系不够完善。 四、 风险投资的发展趋势 1、风险投资的含义发生变化 2、投资对象扩展，投资阶段进一步延伸 3、投资规模不断增大 4、风险投资公司之间出现兼并收购浪潮。 5、风险资本来源趋向多元 美国和欧洲的风险资本协会公布的数据 ： 西方各国风险资本构成中，公积金占24%，银行资金占21.6%， 企业资金占16.9%，私人投资资本占12.1% ， 保险公司资金占11.6% ， 来自官方渠道的资金占3.3% ， 股市投资者的资金占2.3% ， 大学及科研机构资金占0.3% ， 其它来源占了3.9%。可见，风险资本来源日趋多元化。 6、风险投资日趋全球化。 7、风险投资的投入和退出出现证券化趋势。 8、风险投资管理日趋规范化、科学化。 9、各国都加大对风险投资的支持力度。 五、风险投资形成与发展的背景和条件 （一）高新技术供需雨旺，是风险投资业存在和发展的前提 （二）良好的资金环境是风险投资产生和发展的外部条件 （三）有利的政策巷规环境，能促进风险投资的发展 （四）完善的资本市场体系为风险投资的发展提供了保障 （五）融金融与技术知识于一身的复合型人