酒店管理评测酒店价值评测X(叶予舜).pptVIP

Understanding Hotel Valuation Techniques October 2015 Objectives ‹ ‹ ‹ ‹ ‹ ‹ Why do we do valuations? Why hotel are different from any other real estate? What is value? Understanding hotel valuation techniques Conclusion: what is important to have in order to produce a  good hotel valuation? Conclusion Why do we do valuations? Because: ‹ companies in the stock‐exchange market need to update the  value of their assets every year; ‹ hotel owners might be going to a bank to ask for a loan offering  the hotel as collateral; ‹ hotel investors might be interested in purchasing a specific  hotel; ‹ hotel owners might be willing to sell their hotel; ‹ A company would like to merge with another company and  need to understand how much capital they are bringing through  their assets; ‹ Many other reasons… Why hotel are different from any other real  estate? We have always been told that  the price of an hotel is equal to  the price of five little green  houses… ….IT IS NOT TRUE! Why hotel are different from any other real  estate? OFFICE = valued on m2 basis RENTED ON A m2 BASIS GENERATES CASH‐FLOW ON A M2 BASIS  RESIDENTIAL = valued on m2 basis RENTED ON A m2 BASIS GENERATES CASH‐FLOW ON A M2 BASIS  Why hotel are different from any other real  estate? Hotels are not rented on a m2 basis  as they do not generate cash‐flow on a m2 basis What is the basis of hotel income generation? Yotel, London Gatwick (UK) Banfi Castle, Tuscany (Italy) W Hotel, Barcelona (Spain) Why hotel are different from any other real  estate? Hotels cash flow is generated by: Rooms Food Beverage Gym / Spa / Health Centre Minor Operating Department What is a value? Open Market Value Fair Value Likely Future Value Investment Value Market Value Residual Land Value Calculation of Worth … Mortgage Landing Value “ What is a value? “ Market Value is the estimated amount for which a property should exchange on the date of valuation between a willing buyer and a willing seller in an arm’s-length