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价值管理时代核心财务指标特征解析 所谓“价值管理”，是指企业在以价值最大化为目标的前提下，组织和安排生产经营，是集合企业的经营决策、资源配置和绩效考核的战略管理理念。工业时代的理论者认为，追逐利润的最大化就等同于追逐价值，而核心财务指标多是反映利润创造的指标。核心财务指标应协调“契约主体”间的利益。现代企业契约理念认为，企业实际上是一组契约的集合体，股东、债权人、员工均是企业契约的主体。从严格意义上讲，企业没有所有者，因为并没有另外一个主体来组织上述人员签订契约，并对契约发生影响。而不同的业绩评价指标却体现着不同的利益分配关系，科学的业绩指标必然能够协调相关者的利益分配。 　　核心财务指标应体现企业持续发展的能力。企业的持续存在，既是对投资者利益的最好保障，又是整个社会保持稳定和繁荣的重要基础。因此，衡量企业的综合效率必须考虑长期性。“利润独大”的财务指标体系最大缺陷在于它不能包容企业持续存在的目标要素。而核心财务指标的另一个含义正是企业的未来性。 　　核心财务指标应充分考虑企业的抗风险能力。一般认为，风险集中表现为企业的各方受益者对获取未来收益的不确定性，现实经济生活中，人们对待风险的实际做法是力争使收益与风险相配比。企业的生存和发展，必须能够及时、充分的融入资金；而资源的提供者必须对企业的风险作出合理而准确的评价，显然，融资成本集中反映了企业的风险水平。 　　核心财务指标应当