第五章-风险与风险管理(1).pptVIP

第四节 风险管理体系 例： 一家公司每年最低运营资本是5亿元，但是有5%的可能性需要7.5亿元维持运营，有1%的可能性需要10亿元才能维持运营。 那么，换句话说，如果风险资本为_____亿元，则这家公司的生存概率是95%？ 如果风险资本为_____亿元，则是99%的生存概率？ 第四节 风险管理体系 ③ 应急资本 应急资本是风险资本的表现形式之一。是一个金融合约，规定在某一个时间段内、某个特定时间发生的情况下公司有权从应急资本提供方处募集股本或贷款（或资产负债表上的其他实收资本项目），并为此按时间向资本提供方缴纳权利费，这里特定时间成为触发事件。 第四节 风险管理体系 ④ 保险 保险是一种金融合约，保险合同规定保险公司为预定的损失支付补偿（也就是为损失进行融资），作为交换，在合同开始时，购买保险合同的一方要向保险公司支付保险费。 第四节 风险管理体系 ⑤ 专业自保 专业自保公司又称专属保险公司，是非保险公司的附属机构，为母公司提供保险，并由其母公司筹集保险费，建立损失储备金。几乎所有的大跨国公司都有专业自保公司。 特点：由被保险人所有和控制，要承保其母公司的风险，但可以通过租借的方式承保其他公司的保险，不在保险市场上开展业务。 第四节 风险管理体系 2）套期保值 ① 期货套期保值 期货是指在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准输将的某种资产。 期货合约的主要类型有：商品期货、外汇期货、利率期货、股指期货 第四节 风险管理体系 期货的套期保值亦称为期货对冲，是指为配合现货市场上的交易，而在期货市场上做与现货市场商品相同或相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场的价格波动的风险在期货市场上抵消。 利用期货套期保值的两种方式： 1）空头期货套期保值 2）多头套期保值 第四节 风险管理体系 空头期货套期保值：如果某公司要在未来某时间出售资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险。如果到期日资产价格下降，现货出现资产亏了，但期货的空头获得。如果到期日资产价格上升，现货出售获利（相对合约签订日期）但期货的空头亏了。 多头套期保值是指如果要在未来某时买入资产，则可采用持有该资产期货合约的多头来对冲风险。 第四节 风险管理体系 套期保值的操作原则： 商品种类相同或相关原则 商品数量相等或相当原则 月份相同或相近原则 交易方向相反原则 第四节 风险管理体系 ② 期权套期保值 期权是在规定的一段时间内，可以以规定的价格购买或者卖出某种规定的资产的权利。 期权的分类： 买方期权，是指赋予期权持有人在期权有效期内按履约价格买进（但不负有必须买进的义务）规定的资产的权利。 卖方期权，是指期权持有人在期权有效期内按履约价格卖出（但不负有必须卖出的责任）规定的资产的权利。 第四节 风险管理体系 期权合约的内容： 标的资产：是指期权能够买入或者卖出的规定资产 执行价格：是指行权时，可以以此价格买入或卖出规定资产的价格 到期日：期权有效期截止的时间 行权方式：如果在到期日之前的任何时间以及到期日都能执行，称这种期权为美式期权。如果只能在到期日执行，成为欧式期权。 期权价格：是指为获得该期权，期权的持有人付出的代价。 例如，现持有某股票，价格为100美元，围栏网防止该股票价格下降造成的损失，而购进在一定期间内，行权价格为100美元的卖方期权。假设成本为7.5美元。此时该股票期权组合的收益曲线如图所示： 【单选题 2011】甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ）。 卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权 卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权 买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权 买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权 【单选题 2009】3月份，某投机者认为丙公司股价在未来3个月内可能下跌。此时，丙公司股价为每股30美元；而3个月期限的看跌期权行权价为23美元，目前售价为每份2美元。如果该投机者3月份投入30000美元购买看跌期权，6月份丙公司股价下跌至21美元，那么其损益是（ ）。 损失30000美元 损失5000美元 没有任何损益 获利30000美元 第六节 风险管理的其他相关问题 一、风险管理的成本与效益 风险管理成本是指在风险管理过程中发生的成本，是公司经营成本的一部分。 1. 以风险为基点的分类： 预防成本，是指为了防止风险的发生，而在组织内部采取目标制定、跟踪监督、事