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報告吧報告吧 研报客研报客®® [Table_Page] 金融工程|专题报告 2019 年4 月19 日 证券研究报告 [Table_Title] 图 1 债券指数基金规模及数量变化 精准配置工具：债券指数基金解析 （左轴单位：亿元） 基金产品专题研究系列之十 [Table_Summary] 报告摘要：  债券指数基金规模数量进入上升通道，主要增长以利率债为主 债券指数基金一直处于较为边缘化的产品地位，截止2017 年底全市场 仅有基金30 只，总规模在200 亿人民币左右。2018 年是债券指数基金爆 数据来源：Wind ，广发证券发展研究中心 发的一年，债券指数基金的数量和规模均得到较大程度的增长。截止2019 年一季度，债券指数基金数量接近60 只，规模超过1600 亿元。并且有约 [Table_Author] 分析师： 马普凡 75 只基金处于申报或获批状态，等待发行，进一步丰富债券指数基金的市 SAC 执证号：S0260514050001 场。 021  相比主动管理债券基金，债券指数基金更注重精准的配置价值 mapufan@ 主动管理型债券基金一般以全市场综合债券指数为基准，强调基金经 分析师： 罗军 理对于利率变化的判断，包括对于整体券种和久期的调整。和股票型指数基 SAC 执证号：S0260511010004 金不同，债券型指数基金的规模集中在债券的细分指数上，强调对于券种及 020 久期的细分。债券指数基金规模的上升相对集中在成交活跃的利率债上，全 luojun@ 市场综合类债券和综合类利率债的产品相对非常有限。发行数量最多的债 分析师： 安宁宁 券类别主要在国债和国开债品种上。债券指数基金更重要的是实现配置价 SAC 执证号：S0260512020003 值。 SFC CE No. BNW179  债券指数基金多以抽样复制方法跟踪指数，高仓位运行 0755 债券指数基金以一般开放式基金的形式为主，也有部分ETF 形式基金， anningning@ 但主要集中在国债指数基金上。债券指数基金虽然也面临赎回应对问题，但 请注意，马普凡,罗军并非香港证券及期货事务监察委员会 的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 由于债券