2019年汽车行业春季投资策略：政策利好下行业有望逐步回暖.pdfVIP

增持 ——维持 ®® 证券研究报告/行业研究/季度策略 報告吧報告吧 研报客研报客 ` 日期：2019 年03 月21 日 行业：汽车 政策利好下行业有望逐步回暖 —2019 年汽车行业春季投资策略 [Table_Author] 分析师： 黄涵虚  主要观点 Tel ： 021 E-mail ： huanghanxu@ 乘用车增速触底，汽车下乡、增值税下调等有望促进车市回暖 [Table_Summary] SAC 证书编号： S0870518040001 乘用车销售18 年下半年以来持续低迷，18 年按季度销量增速为2.6% 、 7.0%、-7.7%、-15.0%，19 年1 月、2 月增速-17.7%、-17.4%，已基本 触底。部分自主及合资品牌已推出汽车下乡补贴优惠活动，形式包括 [Table_QuotePic] 报废补贴、置换补贴、金融贴息补贴等，制造业增值税税率下调背景 近6 个月行业指数与沪深300 比较 [Table_IndustryData] 下豪华品牌也相继宣布降价，有望促进乘用车消费市场回暖。 20% 15% 重卡销量好于预期，国六标准实施在提升相关产品需求 10% 重卡销量好于市场预期，18 年销量达到 114.5 万辆创历史新高后，19 5% 0% 年1-2 月累计销量17.4 万辆，同比下降5.8%。基建投资增速的改善、 -5% 国三重卡换代等因素将有望使重卡销量维持较高水平。另外，7 月 1 -10% 日起部分地区重型柴油车提前实施国六标准，随着排放标准提高，柴 -15% 2018-09-20 2018-11-20 2019-01-20 油车需使用尾气后处理技术达到标准，将利好EGR 、DOC 、DPF 、SCR 汽车( 申万) 沪深300 等尾气后处理产品以及国六标准发动机等产品需求。 汽车零部件行业龙头效应突出，龙头公司增长远高于行业平均 报告编号： QCJDCL-4 年初补贴政策落地前市场迎来抢装行情，新能源汽车普遍获得高增长， 首次报告日期：2019 年3 月20 日 1-2 月累计销量 14.8 万辆，增长98.9% 。新能源汽车地补或将从补车 转向补电，充电桩等充电基础设施建设有望受益。据新能源汽车行业 相关报告： 规划，2020 年我国将建成超过1.2 万座充换电站、超过500 万个交直 流充电桩，相比目前34.8 万个的充电桩数量仍有很大的发展空间。 [Table_ReportInfo]  投资建议