石油化工行业：海外能源股复盘分析.docxVIP

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2019-07-16 发布于北京
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石油化工行业：海外能源股复盘分析.docx

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目录前言 5 美国能源板块复盘 5 美国能源发展与板块股价影响因素分析 5 美国能源板块分阶段表现复盘 6 美国能源板块及大盘表现 6 1.2.2 2003.01-2007.10：油价上涨 208%，美国能源指数相对收益 917% 6 1.2.3 2009.03-2011.04：油价上涨 198%，美国能源指数相对收益 40% 8 1.2.4 2017.08-2018.05：油价上涨 50%，美国能源指数相对收益 21% 8 重点美国能源公司分析 9 EOG 能源（EOG.N）：业绩高弹性、低成本、低杠杆、资源可持续 10 CHENIERE 能源（LNG.A）：抢滩美国 LNG 出口市场 11 麦哲伦油气（MMP.N）：持续较高 ROE 水平的代表 12 日本能源板块复盘 13 日本能源发展与板块股价影响因素分析 13 日本能源板块分阶段表现复盘 15 日本能源板块及大盘表现 15 2.2.2 2000.04-2005.09：油价上涨 159%，能源板块相对收益 217% 15 2.2.3 2017.07-2018.09：油价上涨 67%，能源板块相对收益 62% 15 日本能源企业：龙头整合，竞争力提升 16 韩国能源板块复盘 17 韩国能源发展与板块股价影响因素分析 17 韩国能源板块分阶段表现复盘 18 韩国能源板块及大盘表现 18 3.2.2 2003.01-2007.07：能源板块绝对涨幅 156%，但相对收益为负 18 3.2.3 2012.04-2016.05：能源板块绝对涨幅 132%，相对收益 133% 18 韩国能源企业：长期相对收益不高 19 投资建议 19 风险提示 19 图目录图 1 1920-2018 年美国原油产量及进口依存度 5 图 2 1973-2018 年美国天然气产量及进口依存度 5 图 3 布伦特原油价格及美股能源指数走势 6 图 4 2003-2018 年美股能源板块 ROE 中值与布伦特油价 6 图 5 2000-2008 年全球原油需求及增速 7 图 6 2000-2008 年亚洲 GDP 增速（%） 7 图 7 1976 年以来美国天然气进口价（美元/千立方英尺） 7 图 8 2000-2014 年全球原油供需缺口及油价 8 图 9 2000-2018 年 EOG 储量及增速 10 图 10 2000-2018 年 EOG 油气产量及增速 10 图 11 2000-2018 年 EOG 营业收入及增速 11 图 12 2000-2018 年 EOG 归母净利润及增速 11 图 13 2001-2018 年 CHENIERE 营业收入及增速 11 图 14 2001-2018 年 CHENIERE 归母净利润及增速 11 图 15 CHENIERE 能源股价变动趋势（美元/股） 12 图 16 麦哲伦油气股价变动趋势（美元/股） 12 图 17 2001-2018 年麦哲伦油气营业收入及增速 13 图 18 2001-2018 年麦哲伦油气归母净利润及 ROE 13 图 19 2006-2018 年麦哲伦油气精炼产品管道长度（英里） 13 图 20 2006-2018 年麦哲伦油气精炼产品储存能力（百万桶） 13 图 21 2003-2018 年日本原油消费量及进口依存度 13 图 22 2003-2018 年日本天然气消费量及进口依存度 13 图 23 1965-2018 年日本能源消费量及 GDP 增速 14 图 24 1965-2018 年日本炼油产能（千桶/天） 14 图 25 布伦特原油价格及日本能源指数走势 14 图 26 2018 年日本能源板块上市公司利润规模排序（十亿日元） 16 图 27 1986-2018 年韩国天然气消费及占比 17 图 28 韩国能源板块收益与韩国大盘指数 18 表目录表 1 2000 年以来美国能源板块绝对收益与相对收益区间 6 表 2 2003.1-2007.10 美国能源板块股价涨幅前五公司情况 7 表 3 2009.03-2011.04 美国能源板块股价涨幅前五公司情况 8 表 4 2017.08-2018.05 美国能源板块股价涨幅前五公司情况 9 表 5 上市（2000 年）以来美国能源股涨幅情况 9 表 6 美国油气勘探开采企业对比（按照 2000 年以来股价涨幅从高到低排序） 9 表 7 美国油气勘探开采企业各指标排名 10 表 8 2000 年以来日本能源板块绝对收益与相对收益区间 15 表 9 2000.4-2005.9 日本能源板块股价涨幅前五公司情况 15 表 10 2017.07-