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報告吧 2018.12.29 石油天然气行业研究报告 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 石油天然气行业研究报告 时间：2018 年 12 月 29 日 报告概要 分析师 常启睿 刘艳婷 石油产品是重要的战略资源，是中国仅次于煤 炭的第二大能源消费品，目前已经成为影响中国经 邮箱：lianhe@ 电话：010 济增长的重要因素之一。中国原油储量不高，但成 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 品油消费量大，对外依存程度高，原油定价受国际 中国人保财险大厦 17 层（100022） 网址： 原油价格影响很大，石油原油价格的频繁、剧烈波 动对石油天然气企业经营业绩的稳定性造成一定影 响；近年来中国石油天然气行业迅速发展，炼油产能 大幅增长，但在行业迅速发展的同时也出现了全行业 炼油产能过剩较为严重、地炼企业盲目扩张常减压装 置，装置较为落后、油品质量较差和环保重视不足等 问题；在中国经济增速放缓的大背景下，传统的成 品油需求难以支撑石油炼制行业的快速发展，以石 脑油为原料发展原油深加工业务将成为未来行业 发展中不可忽视的一个方面。 为了支持和引导炼油行业企业科学发展、良性 竞争，中国政府也出台了多项相关政策，对石油天 然气企业在环保标准、油品升级、税收政策等方面 提出了更严格的要求，对企业的成本控制、依法经 营管理及环保投入方面带来新的挑战。 展望 2019 年，石油天然气行业内企业信用资 质分化较为严重，行业中下游企业整体信用资质较 弱，在行业供给过剩、原油价格剧烈波动、环保要 求趋严及紧信用的背景下，业内企业违约风险及流 动性风险上升，部分企业信用风险已经暴露，缺乏 外部支持、外部融资渠道有限的企业将面临较大的 流动性压力，未来可能会因银行抽贷、互保及实