通信行业2019年度投资策略_新格局_大未来_迎接5G商用元年.pdfVIP

報告吧 通信行业2019 年度投资策略 投资策略●通信行业 2019 年1 月2 日星期三 爱建证券有限责任公司 新格局，大未来，迎接5G 商用元年 研究所 投资要点： 华为事件余波犹在，5G 未来增长明确：从2018 年全年通信行业走势来 分析师：方采薇 看，中兴事件、中美贸易战及华为事件对通信板块产生了巨大影响。在2018 TEL：02128110 年上半年，受到中兴事件及中美贸易战影响，通信板块整体走势弱于大盘， E-mail:fangcaiwei@ 而在2018 年12 月6 日爆发的华为孟晚舟事件则对世界通信设备龙头厂商 执业编号：S0820518070001 华为产生了巨大不确定性，作为通信行业的领军者，华为对通信全产业链 联系人：钱帅 的意义重大。目前国内通信市场发展受贸易战影响较小。在内生增长方面， TEL:02125523 2019 年5G 投资已经具有确定性。2018 年运营商资本开支触底，2019 年将 E-mail:qianshuai@ 进入5G 商用元年，5G 传输侧建设在即，通信板块回暖在望；数据流量需 行业评级：同步大市 求爆发，运营商网络亟待升级扩容；我国5G 技术领先，5G 测试稳步推进， （维持） 测试频谱分配落地，第三阶段测试进入尾声，5G 大规模试商用即将展开， 预计2019 年下半年将会发放5G 商用牌照，我国5G 商用将如期实施。 踩准5G 建设周期，选择合适细分赛道：目前第三阶段测试已经进入尾 声，中国移动将以“2019 年5G 预商用、2020 年规模商用”为目标，积 极实施5G 网络领航者计划，全面启动5G 规模试验网建设，积极推进 2.6GHz 和4.9GHz 的5G 网络试验，加速5G 网络端到端成熟和规模应用； 中国联通要加快与混改战略投资者间的深度合作，加快建立终端产业 数据来源：Wind，爱建证券研究所 链、物联网、5G 垂直行业合作等新生态。要全力冲刺5G 发展，在导入期 （%） 1 个月 6 个月 12 个月 和快速发展期内整合100 亿权益赋能、100 亿金融赋能、10 亿平台补 绝对表现 -2.49 -18.96 -35.04 贴，保障中国联通5G 商用终端规模；中国电信将在2019 年开展4G/5G 相对表现 -0.28 -2.53 -13.21 互操作、SA 网络兼容性验证，2020 年在重点城市区域部署5G。我们预 数据来源：Wind，爱建