2018年陆股通持股调仓全景图_聪明资金的_变_与_不变_.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 聪明资金的“变”与“不变” 2019 年1 月7 日 2018年陆股通持股调仓全景图 2018年外资逆市加仓，北上资金累计净流入2942.18亿元。全年主板占比呈现上涨 趋势，创业板占比小幅提升，而中小板占比持续收缩。外资对食品饮料和金融表 相关报告 现出相对稳定的偏好，为全年加仓主旋律；同时顺势调仓，在年初2~3月的成长股 行情中，加仓TMT；7月和9月周期类行业涨幅居前，外资相应加配上游资源品类 1. 《单月流入规模创新高，家 股票。11月以来，电气设备表现强势，吸引外资积极加仓。 电银行大幅加仓——2018 年 1 月陆股通持仓分析》  从历史数据来看，A 股走势对外资流向具有直接影响，并且隔夜美股市场的 2. 《加配电子减仓金融，中小 大幅调整容易引起次日外资流出。2018 年A 股持续下调，全年惨淡收官，但 板仓位继续提升——2018 年 受益于A 股纳入 MSCI，外资逆市加仓，全年累计净流入2942.18 亿元，成 2 月陆股通持仓分析》 为A 股市场主要增量资金。 3. 《加配医药减仓家电，中小 创占比小幅提升——2018 年  外资持股占比持续攀升。截至 2018 年 9 月末，境外机构和个人持股规模达 3 月陆股通持仓分析》 12784.87亿元，占同期A 股自由流通股市值的比例为6.73% ，较年初的5.16% 4. 《资金放量追捧蓝筹，加配 提升不止1.5 个百分点；其中，通过陆股通持股约占外资持股总规模的56.2%。 食品饮料和金融——2018 年  从陆股通持股的板块分布来看，2018 年主板占比总体呈现上涨趋势，创业板 4 月陆股通持仓分析》 占比小幅提升，而中小板占比则持续收缩。截至年末，主板持股市值占比 5. 《单月流入创下新高，外资 加配消费蓝筹——2018 年 5 84.37%，较年初上升2.16%；中小企业板占比 12.44%，全年下降2.88%； 月陆股通持仓分析》 创业板占比3.19%，全年微升0.72% 6. 《陆股通资金流入放缓，入  行业配比方面，2018 年金融地产类行业配比增幅最大(+4.52%)，银行、非银 摩首月继续加配消费—— 和房地产占比全面提升。资源品类占比增加2.37% ，其中建筑材料是增幅的 2018 年6 月陆股通持仓分析》 主要来源(1.05%)。中游制造业提高 1.71%，其中机械设备提高0.85%。消费 7. 《资金向入摩标的集中，积 极配置金融与周期——2018 服务配比降幅最高(-4.56%) ，源于家电占比的大幅下降。受电子行业占比大幅 年7 月陆股通持仓分析》 下降(-3.58%)影响，TMT 行业配比持续下滑 (-3.08%)。医药配比全年下降1%。 8. 《北上资金加速流入，加配  从陆股通净流入额的行业分布来看，2018 年食品饮料行业净买入规模最高， 食饮家电与金融——2018 年 累计达569 亿元；其次为银行和非银等金融行业，分别买入346 亿元和287 8 月陆股通持仓分析》 亿元。医药和家电分别净买入 185 和145 亿元；电子净买入 157 亿元。由此 9. 《北上资金流入放缓，积极 来看，家电、电子、医药等行业市值占比在2018 年的大幅下降一定程度是由 配置食品饮料——2018 年 9 月陆股通持仓分析》