2018年前三季生猪养殖行业观察及信用风险展望.pdfVIP

報告吧 2018.11.20 20 11.01.10 生猪养殖行业观察及信用风险展望 2018 年前三季 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 生猪养殖行业观察及信用风险展望 ——2018 年前三季度 作者：联合资信 工商一部 谭心远 刘丙江 摘要 2018 年，中国生猪养殖行业正经历行业周期性低谷叠加疫病冲击的特殊时刻， 上游饲料原材料价格波动较大，依然面临较大的环保压力，行业信用风险加大； 规模化养殖以及MSY 水平的提升，有助于增强头部企业的抗风险能力；业内企业 经营状况及信用水平有所分化。展望2019 年，生猪养殖行业或将在下半年迎来周 期性回升，行业信用风险将随之修复。值得关注的是，“非洲猪瘟”疫情成为影响 本轮行业周期及行业信用风险的最大不确定性因素，疫病的爆发范围、传播时长 及防控措施将对行业整体信用水平产生重大影响。 一、宏观经济运行状况 2017 年，在世界主要经济体维持复苏态势、中国供给侧结构性改革成效逐步 显现的背景下，中国继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策，协调经济 增长与风险防范，同时为供给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境，2017 年中 国经济运行总体稳中向好，国内生产总值（GDP ）82.8 万亿元，同比实际增长6.9%， 经济增速实现2011 年以来的首次回升。从地区来看，西部地区经济增速引领全国， 山西、辽宁等地区有所好转。从三大产业来看，农业生产形势较好，工业生产稳 步增长，服务业保持快速增长态势，第三产业对GDP 增长的贡献率继续上升，产 业结构持续改善。从三大需求来看，固定资产投资增速有所放缓，居民消费维持 较快增长态势，进出口大幅改善。全国居民消费价格指数（CPI ）有所回落，工业 生产者出厂价格指数（PPI ）和工业生产者购进价格指数（PPIRM ）涨幅较大，制 造业采购经理人指数（制造业 PMI ）和非制造业商务活动指数（非制造业PMI ） www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 -1- 報告吧 均保持扩张，就业形势良好。 2018 年上半年，中国继续实施积极的财政政策，通过减税降费引导经济结构 优化转型，继续发挥地方政府稳增长作用，在防范化解重大风险的同时促进经济 的高质量发展。2018 年 1～6 月，中国一般公共预算收入和支出分别为 10.4 万亿 元和11.2 万亿元，收入同比增幅（10.6%）高于支出同比增幅（7.8% ）；财政赤字 7261.0 亿元，较上年同期（9177.4 亿元）有所减少。稳健中性的货币政策在防范 系统性金融风险、去杠杆的同时也为经济结构转型升级和高质量发展创造了较好 的货币环境，市场利率中枢有所下行。在上述政策背景下，2018 年1～6 月，中国 GDP 同比实际增长6.8%，其中西部地区经济增速较快，中部和东部地区经济整体 保持稳定增长，东北地区仍面临一定的经济转型压力；CPI 温和上涨，PPI 和PPIRM