2018年平台债市场回顾之_河南篇_.pdfVIP

報告吧 J 中诚信国际 2018 年平台债市场回顾之“河南篇” 政府与公共融资评级部（武汉） 李春辉、李文、胡雅梅 组 要 点 1  分析口径说明：以中诚信国际统计口径内河南省平台债 为样本，本报告对近年来河南省平台债的 发行及兑付情况、相关市场事件进行了统计分析。  2018 年河南省平台债市场整体情况：2018 年，受监管政策收紧的影响，河南省融资平台上、下半 年发行规模有较大差异，但由于2018 年河南省发债融资平台大部分为级别较高主体，发行利率全 年变化较小。在金融强监管和去杠杆的推动下，2017 年以来河南省融资平台债券发行规模及净融 资额逐年下滑。  2018 年河南省融资平台债券发行情况：1、债项分类统计：从债券品种来看，2018 年河南省融资 平台债券发行以银行间中短期债券品种为主；从发行方式看，非公开发行仍为河南省融资平台首 选发行方式；从发行期限来看，2018 年发行期限趋于短期，中长期债券发行有所减少；从募集资 金用途来看，2018 年河南省发行的有明确用途的平台债券主要分为偿还有息债务和补充流动资金； 从发行主体级别来看，2018 年河南省融资平台债券发行向高信用等级迁移。2 、主体分类统计：从 信用等级分布来看，发行主体以AA 为主，但高级别发债企业大幅增加；从区域分布来看，河南 省各区域发债活跃度与地方经济和财政实力息息相关；从发行利率来看，2018 年河南省融资平台 债券发行利率整体呈上行趋势，且不同地区、不同级别主体发行利率及不同地区发行利差出现分 化；从首次发行主体来看，2018 年河南省首次发债平台企业数量及融资规模均较小，且主体级别 较低。  2019 年河南省融资平台债券到期情况：从各地市债券到期情况看，2019 年大部分地市债券到期压 力不大；河南省2019 年到期债券前十位发行主体中，总债务排名靠前的主体主要集中在省本级及 郑州市，2019 年到期债券规模占比较高的融资平台级别以AAA 为主。  2018 年事件统计：2018 年以来，河南省融资平台调级数量较少，总体趋势为正面调升，平台企业 的定位、外部支持状况、资本实力、债务规模及营收水平是信用评级调整的主要影响因素；从公 告来看，2018 年河南省融资平台整体发展较为平稳，重大事项公告数量较少，公告多为日常变化 需予以披露的部分，事项对平台经营及整体信用状况的影响不大；从发行取消及延迟情况来看， 受2018 年上半年监管政策和市场利率波动影响，上半年债券取消发行数量明显高于下半年，取消 发行主体信用级别集中分布在AA 平台。 1 本篇统计口径内的平台债发行主体主要为以基础设施投融资为主要职能的地方政府融资平台，此外还包括以国有经营性资 产管理运营为主要职能的地方国有投资控股类公司。 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 一、2018 年河南省平台债市场整体情况 2018 年，受监管政策收紧的影响，河南省融资平台上、下半年发行规模有较大差异，但由于2018 年河 南省发债融资平台大部分为级别较高主体，发行利率全年变化较小。 2018 年上半年，河南省融资平台融资规模占全年融资规模的36.40%，且2018 年5 月份发债规模为0 ， 总体来看，受上半年监管政策较严，各地市平台都在梳理债务及存量项目，发债规模较小。2018 年下半年， 随着资金面的宽松及监管政