中国银行业并购的现状、前景与战略对策——商业银行行业分析之资产重组.docVIP

PAGE 研 究 生 课 程 论 文（设计） 题目 中国银行业并购的现状、前景与战略对策——商业银行行业分析之资产重组 姓名与电话 曲冠楠 课程名称 商业银行经营管理 任课教师 徐加 　　 年级与专业 2012级金融学 　 所在学院　　 经济学院　 金融市场营销学论文 曲冠楠 3063029021 中国银行业并购的现状、前景与战略对策 ——商业银行行业分析之资产重组 Author：QU GUANNAN CKC Honor college / economics college ， Major in Finance E-MAIL： alexking_jeff@126.com 摘要： 银行业的并购在金融发展中始终占据着重要地位，是业已入世的我国银行业必须思考、面对的问题。20世纪90年代以来，出现了新一轮全球银行业并购浪潮，规模扩张依然是国际大银行提升竞争力和业绩的重要手段。全球银行业正朝着大型化、业务综合化和国际化的方向发展，这种局面势必会给我国银行业带来巨大的冲击。随着外资金融机构的涌入以及股份制商业银行扩展规模、国有独资商业银行调整组织体系，银行并购必将在我国大范围发生。但是，目前政府主导下以化解危机为目的的并购存在许多问题，本文试图分析这些存在的问题并给出相应对策。 关键词： 银行业并购、国有商业银行改革、股份制改革 论文正文： 2001年12月11日，我国正式以发展中国家的身份成为世贸组织的第143个成员。我们在完全兑现加入世贸组织的承诺前有五年的过渡期。过渡期内，由于开放力度有限，所以我国银行业发展受到的冲击较小。但是，随着过渡性的保护安排的逐渐取消，外资金融机构的大规模进入将会对我国银行业的发展带来巨大的冲击。进入的外资银行中有很大一部分是世界上赫赫有名的综合性全能银行和专业性银行，它们实力雄厚，管理(尤其是风险管理)比较先进， 我国的银行业发展将面临着严峻的考验——并购或被并购。 并购在银行发展中的作用 20世纪90年代以来，经济全球化浪潮风起云涌，而金融自由化也是迅猛发展。各国的监管都有所放松，在某些领域甚至还出现了过度放松的倾向。伴随而来的是新一轮全球银行业并购浪潮(见表1) 。虽然银行业并购存在着并购重组的创值悖论，但现实中全球银行业并购依然是此起彼伏。[ 1 ]规模扩张依然是国际大银行提升竞争力和业绩的重要手段。[ 2 ]麦肯锡的研究也指出：“规模问题归根结底是推动银行实现规模的根本经济因素。”翻开银行业的发展史，我们不难看出，并购为他们的发展插上了飞速的翅膀。2004年，并购导致了一些银行利润超常增长正是银行并购结果的最好佐证。[ 3 ]那么，究竟并购在银行的发展中有着什么样的作用呢? 综合起来，通常有以下三个方面： （一）经营协同效应(operating synergy) 。 经营协同效应主要来源于规模经济( economies of scale)和范围经济( economies of scope) 。对于银行而言，规模经济主要是指银行经营规模的扩大导致单位成本的下降。而范围经济则是指银行利用一组投入要素生产出多种产品和服务。一般说，银行并购出现规模经济是由较高的产量水平、相对较小的销售队伍或者共用分销渠道等因素作用下生产成本的降低引起的。从理论上讲，在投资规模或经营成本既定的情况下，业务量越大，其单位成本就越低，从而效益越高。另外，由于金融资源专用性低，资本、学习和企业家才能这三种金融资源在金融各业之间基本上是通用的，因此，综合性金额机构的金融资源就能由不同业务部门和机构共享，其总体经营成本通常就低于单一机构单独经营时的成本总和，而且每投入一组要素就能生产出多种产品和服务。 （二）财务协同效应( financial synergy) 。 财务协同效应是指并购对收购企业或者并购各方资本成本的影响，也就是资本成本应该降低。对银行而言，主要是提高银行的负债能力，使银行收益流动产生多元化效应，降低破产的可能性。在金融市场上，大型银行往往具备资本成本低的优势。大型银行发行的债券规模比小型银行的大，提供的利率也比小型银行低，其发行债券获取资金的成本也较低。而对于一些固定成本，由于大型银行发行的规模庞大，这些成本往往可以分摊到较多的债务上。由于金融产品具有较强的同质性和金融专业人才具有较强的通用性，使得并购后尤其是跨行业并购后更容易产生协同效应。比如JP摩根大通银行与第一银行合并后，就裁员1万人，成本大大降低。 （三）多元化经营效应( diversification) 。 银行并购可