企业融资企划方案.docxVIP

企业融资企划方案 融资是企业进行一系列活动的先决条件。融资决策不仅要筹集到足够 数额的资金，而且要使资金成本达到最低。 不同融资方案的税负不同，企业在利用融资方式进行税收筹划时，不仅要从税收上考虑，还要注意企业收益提高所带来的风险，并充分考虑企业自身的特点以及风险承受能力。 按照取得资金来源渠道的不同，融资可以分为：争取财政拨款，自我积累，借款，发行债券，发行股票，商业信用，租赁等方式。 企业融资中常见的有以下几种税收筹划方法。 借贷与自我积累的选择自我积累这种融资法，需要很长的时间才能完成。但从税收的角度来说，却不是尽善尽美的。因为通过自我积累法筹集来的资金，投入生产经营活动之后，产生的全部税负由企业自己负担。 贷款则不同，它不需要很长时间，而且投资产生效益后，出资机构实 际上也要承担一定的税收， 即企业归还利息后， 企业的利润有所降低，特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款。因此，企业的实际税负被大大降低了。所以说，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避开部分税款的一个很好的途径。企业借款和发行债券的选择 借款融资主要是向金融机构（如银行）进行融资，其成本主要是支付的利息。对企业来讲，借款融资具有一定的抵税作用，即企业归还利 息后，利润有所减少， 所得税税负将有所下降。 特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款， 企业的实际税负更是大大降低。 因此，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避税的一个很重要 的途径。 例如，某企业取得 5 年期的长期借款 400 万元，年利率为 10%，融资费 用 率 为 0.4% ， 那 么 该 企 业 可 以 少 缴 所 得 税 66.528 万 元（400×5×10%+400×0.4%）×33%]. 虽然企业可以通过向金融机构借款、融资，其利息在税前冲减企业利润，从而减轻企业所得税税负，但向银行等金融机构借款进行融资、 筹划的空间不大， 有条件的企业还可以通过发行债券进行融资、 筹划。例如，某企业发行总面额为 400 万元 5 年期债券，票面利率为 11%，发行费用率为 5%，则该企业可节税 79.2 万元（ 400×5×11%+400×5%） 33%]. 相比之下，借款融资所承受的税负重于向社会发行债券所承受的税负。借贷与权益融资的选择根据税法规定，企业借贷的利息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税收差别待遇构成了企业进行税收筹划的基础。 例如，某股份制企业 a 共有普通股 400 万股，每股 10 元，没有负债。由于产品市场行情看好， 准备扩大经营规模， 该公司董事会经过研究，商定了三个融资方案。 方案一：发行股票 600 万股（每股 10 元），共 6000 万元。 方案二：发行股票 300 万股，债券 3000 万元（债券利率为 8%）。 方案三：发行债券 6000 万元。 企业 a 下一年度的资金盈利概率：盈利率分别为 10%、14%、18%；概 率 分 别 对 应 为 30% 、 40% 、 30%. 企 业 预 期 盈 利 率 =10%× 30%+14%× 40%+18%× 30%=14%；预期盈利 =10000 × 14%=1400万元。方案一：应纳企业所得税 =1400×33%=462万元；税后利润 =1400－ 462=938 万元；每股净利 =938 万元 ÷ 1000万股 =0.938 元/ 股。 方案二：利息支出 =3000×8%=240万元；应纳企业所得税 =（1400－240） 33%=382.万8元；税后利润 =1400－240－382.8=777.2万元；每股净利 =777.2 万元 ÷ 700万股 =1.11 元/ 股。 方案三：利息支出 =6000×8%=480万元；应纳企业所得税 =（1400－480） 33%=303.万6元；税后利润 =1400－480－303.6=616.4万元；每股净利 =616.4 万元 ÷ 400万股 =1.54 元/ 股。由此可见，随着借贷融资额的增加， 企业的每股净利也随着增加。但同时随着借贷融资额的增加，企业经 营的风险随着增加。 企业通过股票融资获得的节税收益虽然非常有限， 但通过发行股票筹得的资金不需要偿还，可被企业长期占用。因此， 企业在融资时应对融资成本、财务风险和经营利润综合考虑，并要善 于将股权融资和债务融资结合使用，选择最佳结合点。相互借贷融资 法企业并不是只有在缺少资金的时候才有必要进行借贷。相反，企业 在不缺乏资金的时候，还可以通过相互提供借贷资金进行税收筹划， 以节省部分税款。这种筹划的空间在累进税率的情况下更大，在比例 税率的情况下相对较小。 例如，某行业的年度变化较大，某年度个体工商户甲净盈利 3