第五章-项目财务评价.pptVIP

第八章 项目财务评价 第一节 财务数据预测 一、财评概述 (一)定义、目的、重要性 1、定义 财务效益评估，简称财务评估，根据国家现行财税制度和价格体系，分析、预测项目投入的费用和产出的效益，考察项目的财务盈利能力、清偿能力以及外汇平衡能力等财务状况，据以判断项目的财务可行性。 其中：效益主要指项目生产经营的产品的销售额，对应现金流量分析中的现金流入；费用指财务支出，指项目总投资、经营成本、流动资金、税收等，对应现金流出。 应注意： 1)遵循计算口径对应一致的原则，效益分析范围和费用分析范围一致，都算直接效果、直接费用。 2)投入、产出物的价格预测和选用应尽量有充分依据。 2、财务评价的目的 从企业角度：分析三个能力：盈利、清偿、外汇平衡能力，判别项目的可行性；(主要倾向于盈利能力) 从投资主体看：通过分析三个能力，判断向项目投资的可靠性，了解项目投产后的财务运行状况，确定贷款的方式和条件； 从主管部门来看：通过分析三个能力，了解项目对宏观经济的影响，有利于项目横向比较和筛选。 3、财务评价的重要性 1)要求各种项目必须做； 2)计算期短的中小项目可以只做财评不做国评时，财评结果是经济决策的唯一依据； 3)外资项目不要求做国评只做财评。 (二)步骤 1、财务数据预测，获得投资、筹资、销售收入与税金、成本、借款偿还等方面的基础数据，编制相应的辅助报表(允许稍做修改)； 2、利用已调研和预测的财务数据和辅助报表编制财评基本报表； 现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、外汇平衡表。 3、运用上述资料报表，计算出一系列的财评指标，进一步分析盈利、清偿、外汇平衡能力； 4、视需要进行财评阶段的不确定分析； 5、财评结论 二、财务数据预测 (一)财务基础数据测算的内容 1、项目总投资和资金来源 2、生产成本 (1)总成本 (2)固定成本和可变成本 (3)经营成本 3、销售收入与销售税金及附加 4、利润形成及分配 5、贷款还本利息 (二)销售收入、成本、税金、利润的关系(见下图) (三)成本费用预测 1、项目评估中常用的几个成本概念 (1)总成本：生产和销售产品所花费的物化劳动和活劳动的总和。 是项目生产经营待续进行的必要条件； 是现金流出的重要组成部分。 (2)单位成本：生产一件产品的制造成本。 (3)固定成本和变动成本 (4)经营成本：指一定期间内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。 2、各种成本的估算 (1)单位成本估算 测算出单位产品在各个车间的制造成本后汇总。每一种产品、每一规格的产品都要编制单位产品成本表。 (2)总成本估算 主要以完全成本法来介绍。 外购原材料 可变成本 外购燃料、动力 计件工资及福利 经营成本 企业总成本 计时工资及福利 修理费 其他费用(含销售费用) 固定成本 折旧费 维简费 摊销费 利息支出 企业总成本费用构成图 外购原、燃料动力估算 年外购原材料、燃料、动力费=单位产品消耗定额*单价*年产量 估算时要有充足的依据。 工资及福利估算 福利一般按工资的百分比计提。 固定资产折旧估算 可以个别估算、分类估算，也可以综合估算。 计算方法可以采用年限法和工作量法。可以有平均年限法，也可用按加速折旧法。 固定资产折旧原值=建设投资+建设期利息 维简费估算 维简费是维持简单再生产资金，指煤炭、化工、冶金、林业等采掘和采伐企业，按产量提取的维持简单再生产的费用等。 修理费估算 一般按固定资产原值或固定资产折旧额的百分比计提。同行业经验数据。 摊销费 包括无形资产和递延资产摊销。 利息支出 利息支出是指项目在生产经营期内发生的固定资产贷款和流动资金借款的利息。 固定资产投资贷款在生产期的利息支出要根据还款方式和相应的计息方法来计算. 流动资金借款利息按每年年初的借款余额和预计的年借款利息计算。 其他费用 指构成总成本费用中除前述各项成本费用 以外的其他所有成本费用，包括生产部门的其他制造费用、企业管理部门的其他管理费用、销售费用。内容包括：租赁费、销售费用、招待费、制图费、试验费、办公费、差旅费、广告费、劳保费，以及土地使用税、房产税、车船使用税和印花税等税金。可按一定比例计提。 总成本费用=上述各项之和。 可变成本=外购原材料+外购燃料、动力+计件工资及福利 固定成本=计时工资及福利+折旧费+修理费+摊销+维简费+利