企业投资战略选择(投资学之三).pptVIP

企业投资战略分析;目录; 第一讲 企业投资战略概述 一、企业投资战略的含义 企业投资战略（Investment Strategies of Enterprises）是指根据企业总体经营战略要求，为维持和扩大生产经营规模，对有关投资活动所作的全局性谋划。它是将有限的企业投资资金，根据企业战略目标评价、比较、选择投资方案或项目，获取最佳的投资效果所作的选择。 企业投资战略是企业总体战略中较高层次的综合性子战略，是经营战略化的实用化和货币表现，并影响其他分战略。; 二、企业投资战略的分类 （一）按投资战略的规模特征分类 　　 按投资战略的规模特征分类，可分为稳定性投资战略、扩张性投资战略、紧缩性投资战略和混合性投资战略 　　 1．稳定性投资战略 　　 该投资战略是一种维持现有投资水平的战略。现有投资水平可以是指现有投资规模，在外部环境和内部条件变化不大时，企业通常会采取这种投资战略。在这种投资战略条件下企业应重视研究如何最有效率地利用现有的资金和条件，继续保持现有市场维持现有投资水平，不断降低成本，尽可能多地获取现有产品和利润，积聚资金为将来发展作准备，这种战略实际上是产品转向的一个过渡阶段。 　　 2．扩张性投资战略 　　 该投资战略是一种不断扩大现有投资水平的战略。企业通过扩大投资规模，可以不断扩大生产经营，增加生产和经营产品的数量和种类，提高市场占有率。这种战略具体包括市场开发战略，产品开发战略和多元化成长战略，即经营新的产品或服务项目。这种战略一般是在企业转入成长型时采用。 　　; 3．紧缩性投资战略 　　 该投资战略是一种收缩现有投资规模的战略。企业从竞争领域退出，从现有经营领域抽出资金，缩小经营范围。也即企业收缩市场，撤出某些经营领域、减少生产经营的产品种类，这种战略可分为两种：一是完全紧缩性投资战略，就是企业受到全面威胁时，企业难以持续经营，而将全部资产清算以收回资金，偿还债务；二是部分紧缩性投资战略，是将企业部分非关键产品停产，并出售相应的资???，以及将非关键技术出卖，紧缩经营规模。企业在经营决策严重失误、周期的衰退阶段时，宜用用这种投资战略。 　　 4．混合性投资战略 　　 该投资战略是指企业在一个时期内，同时采取稳定、扩张、紧缩性几种战略，三管齐下，全面出击。它要求在不同阶段或不同经营领域，采用不同的投资战略。 ; （二）按投资战略的投向特征分类 　　 按投资战略的投向特征分类，可分为专业化投资战略和多元化投资战略 1．专业化投资战略 　　该投资战略是指企业长期将资金投放于某一特定生产经营领域或特定产品和业务项目上，投资的增加通常只是引起经营规模和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的改变。企业采取这种投资战略的基本目的多是为了追逐高额利润。 　　2．多元化投资战略 　　该战略又称分散化、多角化投资战略，是指企业将投资分散投放于不同的生产经营领域或不同的产品和业务项目上，投资的增加必然导致经营结构市场结构的改变。由于投资对象至少可以分为产业（或实业）投资和证券投资，多元化投资的结果可以形成产业投资组合。从理论上讲，企业采用多元化投资战略可以有效地分散风险。 　　当然“产业投资组合”可能产生极高的成本，它不仅包括巨大的开发成本、管理成本，而且还包括机会成本（这里指因未投资主导产品后续发展而使主导产品丧失竞争的能力），并且行业间往往对手众多，市场波动较大，经营主体因经营不善造成的主观风险性较大等等，可见，在现实中并非任何企业都可以通过多元化经营来规避经营风险。 ; 一个企业究竟应实行专业化还是多元化，这取决于企业所属行业、管理能力、规模实力、发展目标等一系列因素。专业化与多元化经营只是企业的两种投资战略，它与企业规模大小并无必然的联系。不过多数多元化经营的大企业集团，在创业初期都是专业化的。它们在专业化经营的基础上开发关联产品，走出一条主导产品多样化的道路，以其品牌为纽带开发系列产品，还有些企业在专业经营基础上由生产关联产品到非关联产品，逐步过渡到多元化经营。企业多元化是有风险的，涉及的领域越多，竞争对手也就越多，管理也就越复杂。在我国不乏企业追求多元化不成、专营又流产的案例。 　　总之，一般企业在投资战略上应考虑在专业化的基础上，以主导产业或核心产品和核心业务为基础，自动衍生或拓展其他产业或产品业务。; （三）按投资战略所需要的资金密度分类 　　 1．资金密集型投资战