浅析“宏伟公司财务管理目标与利益冲突”.docVIP

浅析“宏伟公司财务管理目标与利益冲突” 通过案例我们得知，宏伟公司由三位志同道合的朋友三人平均分配股权比例共同创立，随着利润的不断快速增长，三位创始股东在收益分配上产生了分歧，股东王力、张伟倾向于分红，股东赵勇倾向于扩大再生产，由此产生各种矛盾矛盾，不断升级，也引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不满。最后，股权变更，赵勇成为公司的掌门人，不断加大投入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，带领企业不断发展。以下是对这个案例的分析： 1、创始人股东之间发生冲突的原因。 案例中，赵勇坚持取得的利益扩大再生产，致力于企业长远发展，而其他股东要求更多的分红。从表面上看，创始人股东之间产生冲突的直接原因是对收益分配政策上的分歧，但从本质上来看，这种分歧其实反映了三个创始人股东对公司财务管理目标的不同理解，双方的分歧在于究竟是应当以股东当期实现利益最大化为目标（如雷曼兄弟，一个华尔街的神话，但后来只注重股东的当期利益，没有对长久发展进行好的规划，最后由于经营不善，被迫宣告破产），还是以企业长远价值最大化为目标。赵勇的做法损害了股东当期收益最大化为目标的利益。但是，股东赵勇把握市场机会，扩大再生产，提高企业的持续发展能力，企业的竞争力，这恰好是股东财富最大化目标的具体表现，赵勇不仅重视企业目前的发展，更重视企业的长远发展，坚持企业长远发展，在经营中实现股东财富最大化目标。 控股大股东与供应商和客户相关者等利益相关者利益取向不用。 宏伟公司财务目标的分歧，引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不满，反对股东王力和张伟的政策，要挟留任赵勇为股东，否则断绝业务联系。最后达成协议，给予各种支持，由股东赵勇收购两人股权，成为宏伟的掌门人。从中可以看出，当控股大股东与供应商和库夫等利益相关者利益取向不同时，可以通过股权转让或协商的方式解决。相关的供应商和客户实质上关注公司能否持续稳定发展并与他们保持以往稳定的业务关系。可以说，企业长期价值对包括供应商和客户在内的利益相关者的长远价值最大化至关重要。 3、所有权和经营权合二为一的企业，对企业发展的利弊。 宏伟公司由三大股东创始，最后股权变更，由股东赵勇一人掌控，成为宏伟的掌门人，成功实现所有权和经营权合二为一，宏伟公司在赵勇的领导下，企业的竞争力和价值不断提升。所有权与经营权合二为一，在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托—代理冲突，股东赵勇对企业拥有绝对控制权。管理层目标和股东目标高度统一，管理层牡蛎工作创造的财富即由股东单独享有，激励着企业以最小的管理成本获得最大的财富报酬。 但是，由于股东所有权和经营权合二为一，也有很多弊端。 高度集中的企业所有权和经营权，决定了企业投资主体的单一化，使企业很难吸收外部资本。在企业内部资源有限的条件下，很难满足企业扩张的需求。不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大，不利于公司的长远发展。 　　 决策不科学，不利于企业的长期生存。不仅重大经营决策，连日常的一般管理决定也大多是由企业掌门人做出的。这样的决策，无法保证其科学性，不利于企业的长久发展。 企业文化难以形成。企业文化是企业所有员工精神面貌、内心信念的集中体现，企业由于受企业掌门人关系的影响，企业文化难免带有很强的企业掌门人色彩，新成员很难融入其中，形成有凝聚力的企业文化。 其它。所有权和经营权合一，本身就是一个有缺陷的监督系统，企业监督和激励机制的主观性、随意性都较大（个人色彩主义，如马云，淘宝提出提高商家进入门槛的政策，最后导致数千家中小商家围攻少数知名商家），难以建立科学的约束和激励机制。 重要利益相关者对企业控制权的影响。 重要直接利益相关者包括股东、经营者、债权人、供应商、客户等。重要利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才能得到有效满足，反之，利益相关者则会维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控股权产生变更。 杨彩展 2013-03-24 假如你是该航空公司的财务总监：?1．请你分析股票筹资方式的优缺点；? 2．你如何评价投资银行对公司的咨询建议；?3．你将对公司提出怎样的筹资方式建议？?? 1、一般来讲，普通股票筹资具有下列优点：? 答案：1）股票筹资没有固定的股利负担。公司有盈利，并认为适于分配股利，可以分给股东；公司盈利较少，或虽有盈利但资本短缺或有更有利的投资机会，也可以少支付或者不支付股利。而债券或借款的利息无论企业