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★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标 一、净现值（NPV） ★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标 （一）计算公式净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值（二）判定标准　　（1）净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率；净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。　　（2）其他条件相同时，净现值越大，方案越好。 ★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标 【例6-3】沿用例【例6-2】资料，计算两个方案的净现值，并判断是否可行。　　表6-3　投资项目现金流量计算表 　　0　　　1　　　　2　　　3　　　　4　　　5 现金流量合计 -700000　291200　283200　275200　267200　479200 ＝479200×（P/F,10%,5）＋267200×（P/F,10%,4）＋27500×（P/F,10%,3）＋283200×（P/F,10%,2）＋291200×（P/F,10%,1）-700000　　＝485557.04（万元）。　　由于甲方案净现值大于0，方案可行。 表6-3　投资项目现金流量计算表 现金流量 合计 -1000000　308800　308800　308800　308800　588800 乙方案的净现值　　＝588800×（P/F,10%,5）＋308800×（P/F,10%,4）-1000000　　＝344451.04（万元）。　　由于乙方案净现值大于0，方案可行。 ★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标 白城职业技术学院 白城职业技术学院 白城职业技术学院 白城职业技术学院 财务管理系 张丹月 投资管理 宁波大红鹰学院 《财务管理》 第一节　投资管理的主要内容 宁波大红鹰学院 第一节　投资管理的主要内容 一、企业投资的意义 　　（一）投资是企业生存与发展的基本前提 　　（二）投资是获取利润的基本前提 　　（三）投资是企业风险控制的重要手段 第一节　投资管理的主要内容 二、企业投资管理的特点 　　（一）属于企业的战略性决策； 　　（二）属于企业的非程序化管理； 　　（三）投资价值的波动性大。 三、企业投资的分类 第一节　投资管理的主要内容 三、企业投资的分类 第一节　投资管理的主要内容 三、企业投资的分类 第一节　投资管理的主要内容 【例题·多选题】下列关于投资类型的表述中，正确的 有（　）。　　A.项目投资，属于直接投资　　 B.证券投资属于间接投资　　C.对内投资是直接投资　　　　 D.对外投资是间接投资 第一节　投资管理的主要内容 四、投资管理的原则 第一节　投资管理的主要内容 【例题·多选题】下列各项中，属于企业投资管理原则的有（　）。 　　A.成本效益原则　　B.可行性分析原则 　　C.动态监控原则　　D.结构平衡原则 第一节　投资管理的主要内容 第二节　投资项目财务评价指标  　★ ★ ★知识点一：项目现金流量 现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（Net Cash Flow，简称NCF） （一）投资期　　（1）在长期资产上的投资：如购置成本、运输费、安装费等。　　（2）垫支的营运资金：追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。 （二）营业期 　　营业收入；付现营运成本；大修理支出；所得税 　　【提示】（1）假设现金流量发生的时点在当期期末。 　　（2）上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。 　　（3）对于在营业期间的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。 第二节　投资项目财务评价指标  第二节　投资项目财务评价指标  营业现金净流量 　　＝营业收入－付现成本－所得税 　　＝营业收入－付现成本－所得税－非付现成本 + 非付现成本 　　＝营业收入－成本总额－所得税＋ 非付现成本 　　＝税后营业利润＋非付现成本 　　＝（收入－付现成本 – 非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本 　　＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率 （三）终结期 　　固定资产变价净收入；垫支营运资金的收回； 　　固定资产变现净损失抵税；固定资产变现净收益纳税。 　　固定资产变现净损益＝变价净收入－固定资产的账面价值 　　固定资产的账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧 第二节　投资项目财务评价指标  【例题·单选题】某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的