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第十一章 证券组合管理 第一节 证券组合管理概述 一、证券组合管理及其必要性 一）什么是证券组合 证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称。包括各种类型的债券、股票、衍生金融工具等。 二）证券组合管理的意义 证券组合管理不是简单地管理组合中的单个证券，而是以整个资产组合整体为对象，以整个资产组合效用为目标所进行的管理。 证券组合管理的重点是资产之间的相互关系及组合整体的收益与风险的权衡。 三）证券组合管理的目的 ※ 降低风险 ※ 实现收益最大化 二、证券投资的风险 一）证券投资风险的涵义 金融学中的“风险”，不是指损失的概率，而是指收益的不确定性。 二）证券投资风险的分类 1、按证券投资风险的来源划分： 市场风险 通货膨胀风险 利率风险 汇率风险 政治风险 偶然事件风险 流动性风险 违约风险 破产风险 2、系统性风险和非系统性风险 按风险的性质以及应对的措施不 同，可分为： ※ 系统性风险 ※ 非系统性风险 系统性风险 定义：见书P340 包括：市场风险、通货膨胀风险、利率风 险、汇率风险、政治风险。 应对措施：应对系统性风险，主要采取套 期保值的方法。 非系统性风险 定义：见书P340 包括：偶然事件风