第5章-酒店投资管理.pptVIP

第四节 酒店固定资产的日常管理 三、搞好固定资产的维修保养，提高固定资产的完好率和利用率 对于闲置不用或利用不足的固定资产要提出改进意见和措施。 对于发生故障的固定资产，要及时进行维修。 第四节 酒店固定资产的日常管理 四、建立固定资产保险制度 酒店必须建立固定资产保险制度，有专门机构、专门人员负责保险的投保、赔付等运作。 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 3、获利指数（PI） 获利指数是指投资项目的未来现金流量按资金成本或酒店要求达到的投资报酬率折算的现值与初始投资额之比。 PI＝[ + + … + ]/C 即： PI＝ 　　　　 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 获利指数的计算步骤： （1）计算未来报酬的总现值，与计算净现值所采用的方法相同； （2）计算获利指数，即根据未来报酬的总现值与初始投资额之比计算获利指数。 若期望获利指数大于1，则采纳该方案； 若期望获利指数小于1，则拒绝该方案。 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 例：某项目有A、B两个方案，预计税后营业净现金流量如表所示，假设资本成本率为9%，试说明哪个方案更好。 NCF 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 A方案 -15 000 4 800 4 800 4 800 4 800 B方案 -25 000 7 000 7 500 8 600 6 500 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 解：分别计算两个方案的获利指数（资本成本为9%）。 A方案 A方案的获利指数=未来报酬的总现值÷初始投资额 =15 550.56÷15 000 =1.04 NCF 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 A方案 -15 000 4 800 4 800 4 800 4 800 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 B方案 B方案的获利指数=未来报酬的总现值÷初始投资额 =23 980.07÷25 000 =0.96 NCF 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 B方案 -25 000 7 000 7 500 8 600 6 500 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 综合上述计算可知： A方案的获利指数=1.04 ＞1 B方案的获利指数=0.96＜1 则采纳A方案，拒绝B方案。 第二节 酒店投资决策评价指标 二、贴现现金流量指标 获利指数的评价 考虑了货币的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度；由于现值指数是用相对数来表示，所以可以对投资规模不同的互斥项目进行比较。 现值指数的缺点表现为该方法无法反映投资项目本身的收益率水平。 第二节 酒店投资决策评价指标 三、非贴现现金流量指标 非贴现现金流量指标，又称静态指标，是指不考虑资金时间价值的各种指标，直接按投资项目形成的现金流量进行计算。 1、投资回收期（PP） 投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿全部投资所需的时间，一般以年为单位。 投资回收期（PP）= 第二节 酒店投资决策评价指标 三、非贴现现金流量指标 2、投资利润率 投资利润率又称投资报酬率（ROI），是指投资项目所产生的正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。 投资报酬率（ROI）= ×100% 第三节 酒店固定资产的投资管理 一、 酒店固定资产投资管理的要求 1、建立严密的投资管理程序 2、制定固定资产投资计划 3、进行投资项目的资金预算 第三节 酒店固定资产的投资管理 二、酒店固定资产投资管理的步骤 1、决定酒店有关固定资产购置的投资规模和投资项目； 2、制定若干可供选择的投资方案； 3、对每个投资方案进行经济评价，选出最有利方案； 4、执行投资方案。 第三节 酒店固定资产的投资管理 三、酒店固定资产投资项目决策 1、固定资产更新决策 ■ 知识经济、网络时代，科学技术日新月异，作 为企业生产设施的固定资产，特别是非常规高 新技术装备的更新周期日渐缩短。 ■ 因此，固定资产更新决策 便成为企业项目投资 决策的一项重要内容。 第三节 酒店固定资产的投资管理 三、酒店固定资产投资项目决策 1、固定资产更新决策 ■ 固定资产更新是指技术上或经济上不宜使用的旧资产，用新的资产更换或用先进的技术对原有设备进行局部改造。 ■ 主要研究两