银行行业：配置回升，营收放缓，政策中性.docxVIP

目录索引 一、公募配置回升，营收增长放缓 5 19Q2 末公募基金银行持仓环比回升，配置向龙头集中 5 19H1 营收增速环比下行，预计全年业绩增速放缓 8 二、市场表现 10 三、行业动态 11 央行：推出 11 条金融业对外开放措施 11 央行：6 月份，债券市场共发行各类债券 4.0 万亿元。其中，国债发行 3842.4 亿元，地方政府债券发行 8995.5 亿元，金融债券发行 5048.2 亿元，公司信用类债券发行 5939.6 亿元，资产支持证券发行 1340.0 亿元，同业存单发行 1.5 万亿元 11 财政部：6 月，全国发行地方政府债券 8996 亿元。其中，发行一般债券 3178 亿元，发行专项债券 5818 亿元 12 四、公司动态 12 中信银行：因 2018 年度利润分配，中信转债转股价格自人民币 7.45 元/股调整为人民币 7.22 元/股 12 民生银行：部分股份解除质押 13 建设银行：刘桂平先生就任本行副董事长、执行董事 14 贵阳银行：自 2019 年 6 月 24 日起至 2019 年 7 月 19 日，公司股票已连续 20 个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件 14 无锡银行：首次公开发行部分限售股 15 兴业银行：获准发行人民币 200 亿元绿色金融债券 15 民生银行：获准发行 2 亿股境内优先股 15 中国银行：拟赎回部分境外优先股 16 五、利率与流动性 16 公开市场操作 16 市场利率 17 六、银行板块估值 18 七、风险提示 19 图表索引 图 1：19Q2 末，公募基金持仓申万银行板块比例为 6.12%，环比提高 1.49pct， 板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.87 倍（单位：倍） 5 图 2：19Q2 末，公募基金持仓国有大行板块比例为 1.35%，环比提高 0.54 pct， 板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.84 倍（单位：倍） 6 图 3：19Q2 末，公募基金持仓股份行板块比例为 3.76%，环比提高 0.72 pct，板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.93 倍（单位：倍） 6 图 4：19Q2 末，公募基金持仓城商行板块比例为 0.88%，环比提高 0.15 pct，板块 PB 估值(整体法，最新)为 0.97 倍（单位：倍） 7 图 5：19Q2 末，公募基金持仓农商行板块比例为 0.13%，环比提高 0.08 pct，板块 PB 估值(整体法，最新)为 1.44 倍（单位：倍） 7 图 6：19Q2 公募基金环比加仓幅度位居前三的银行股分别是招商银行、工商银行和宁波银行 8 图 7：最近 5 个交易日银行板块上涨 0.60%，领先大盘 0.62 个百分点，在 29 个 一级行业中居第 12 位 10 图 8：最近 5 个交易日银行股中招商银行、宁波银行、杭州银行表现居前 10 图 9：本周（7 月 15 日-7 月 21 日）合计净投放 6600 亿元 16 图 10：Shibor 17 图 11：存款类机构质押式回购加权利率 17 图 12：同业存单加权平均发行利率 17 图 13：国有大行同业存单发行利率 17 图 14：股份行同业存单发行利率 18 图 15：城商行同业存单发行利率 18 图 16：理财产品预期年收益率 18 图 17：国债到期收益率 18 图 18：银行板块与沪深 300 非银行板块PB(整体法，最新)（单位：倍） 19 图 19：银行板块与沪深 300 非银行板块PE(历史 TTM_整体法) （单位：倍）. 19 表 1：已披露 2019 年上半年业绩快报A 股上市银行的营业收入同比增速及变化. 9 表 2：已披露 2019 年上半年业绩快报 A 股上市银行的归母净利润同比增速及变化 ................................................................................................................................ 9 表 3：已披露 2019 年上半年业绩快报A 股上市银行的不良贷款率及变化（单位：%） ................................................................................................................................ 9 表 4：已披露 2019 年上半年业绩快报A 股上市银行的拨备覆盖率及变化（单位：%） ......................