纺织服装行业：英国 母婴零售巨头mothercare成败兴衰的经验对国内童装公司的启示.docxVIP

目录索引 一、MOTHERCARE：英国母婴零售巨头，全球知名母婴零售商 6 二、MOTHERCARE 品牌发展历史 8 FY1982-FY2000：历经多品牌并购与剥离后成为专注母婴行业的一站式零售商 8 FY2001-FY2007：专注英国本土市场，实现稳步增长 9 FY2008-FY2012：收购玩具品牌 ELC 丰富产品矩阵，海外布局加速带动营收增长 ................................................................................................................................. 11 收购 ELC 实现双品牌协同发展 11 海外扩张加速，国际业务成主要驱动力 12 FY2013-至今：国内外业务双双遭遇危机，业绩下滑趋势难以扭转 13 三、从英国本土母婴零售商到全球知名母婴连锁品牌：MOTHERCARE 扩张过程中的成功经验 15 持续升级门店形象，优化运营模式 15 并购优质玩具品牌，丰富产品线发挥协同作用 16 拓宽国际市场，提升品牌全球影响力 17 四、2012 年以后海内外业务持续下滑：MOTHERCARE 衰落的教训 18 供应链管理不善，未能对前端销售进行有效支撑 18 以节约成本为主要目的，难以有效扭转本土市场业绩颓势 19 未能实现国际业务深耕，后期全球市场竞争力减弱 22 五、投资建议 23 六、风险提示 24 宏观经济环境不景气风险 24 市场竞争日益激烈的风险 24 合作经营伙伴不稳定风险 24 产品质量风险 24 图表索引 图 1：公司近年营业收入情况（FY2001-FY2018） 6 图 2：公司近年归母净利润情况（FY2001-FY2018） 6 图 3：公司近年毛利率和净利润率情况（FY2001-FY2018） 7 图 4：mothercare 股价 8 图 5：mothercare 品牌并购及剥离过程 9 图 6：公司英国营业收入情况（FY2001-FY2007） 10 图 7：公司英国与国际营收占比（FY2001-FY2007） 10 图 8：公司英国门店数量（FY2001-FY2007） 10 图 9：公司不同类型门店占比（FY2001-FY2007） 10 图 10：mothercare 英国可比同店增长（FY2002-FY2007） 11 图 11：公司各品类产品收入占比（FY2002-FY2012） 11 图 12：公司ELC 国际门店数量（FY2008-FY2012） 12 图 13：公司ELC Insert 情况（FY2008-FY2012） 12 图 14：公司国际收入情况（FY2008-FY2012） 13 图 15：公司门店情况（FY2008-FY2012） 13 图 16：公司地区收入比例（FY2008-FY2012） 13 图 17：公司收入地区驱动因素（FY2008-FY2012） 13 图 18：公司营业收入情况（FY2013-FY2018） 14 图 19：公司净利润情况（FY2013-FY2018） 14 图 20：公司英国营业收入情况（FY2013-FY2018） 14 图 21：公司国际营业收入情况（FY2013-FY2018） 14 图 22：公司英国门店数量（FY2013-FY2018） 15 图 23：公司国际门店数量（FY2013-FY2018） 15 图 24：公司英国同店增速（FY2013-FY2018） 15 图 25：公司国际同店增速（FY2013-FY2018） 15 图 26：mothercare 不断升级的门店展示 16 图 27：ELC 门店展示 17 图 28：公司国际门店数（FY2001-FY2018） 18 图 29：公司国际门店数占比（FY2001-FY2018） 18 图 30：公司国际业务收入和增速（FY2014-FY2018） 18 图 31：公司国际业务收入占比（FY2014-FY2018） 18 图 32：英国门店数量（FY2008-FY2018） 19 图 33：英国同店增长情况（FY2008-FY2018） 19 图 34：英国店铺单店面积（FY2008-FY2018） 20 图 35：英国店铺单店收入（FY2008-FY2018） 20 图 36：公司英国线上收入金额和增速（FY2007-FY2018） 20 图 37：公司英国各渠道收入占比（FY2007-FY2018） 21 图 38：公司英国各渠道收入驱动增速（FY2007-FY2018） 21 图 39：公司英国批发收入情况（FY2009-