电气设备行业：Q2新能源板块持仓维持高位，龙头关注度高.docxVIP

1、Q2 光伏板块相对收益居前，机构关注度最高 Q2 电力设备各板块中，光伏板块获得较高的相对收益，光伏行业龙头逆势上涨， 隆基股份涨 14.2%、通威股份涨 11.80%，表现亮眼。上证综指单季下跌 3.62%， 沪深 300 指数单季下跌 1.21%。分板块来看，大消费及金融表现亮眼，食品饮料、家电、银行板块涨幅靠前，而传媒、综合、轻工制造板块跌幅较大。 图 1、Q2 光伏板块相对收益居前 资料来源：Wind， 整理 排名公司涨跌幅（%）科力尔21.91% 排名 公司 涨跌幅（%） 科力尔 21.91% 天龙光电 16.58% 涨幅榜前五 智光电气 13.08% 亿纬锂能 11.18% 全信股份 10.56% 纽米科技 81.65% 芯能科技 52.91% 跌幅榜前五 首航节能 45.59% 大洋电机 41.27% 风范股份 40.14% 资料来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 2、基金重仓比例分析：龙头持仓集中，持仓前三占比过半 电力设备和新能源板块基金重仓持股比例维持高位。我们根据已披露的二季度公募基金季报，对披露的前十大重仓持股情况进行分析，2018Q1-2019Q2，公募基金重仓电新板块市值分别为 452/325/280/374/468/445 亿元，占基金股票投资市值比例分别为 4.82%/3.62%/3.26%/4.84%/4.71%/4.48%，2019Q2 重仓市值和占比均 延续了自 2018 年Q4 以来的高位。 Q2 电新板块重仓比例和市值维持高位，主要源自新能源发电板块出现明确向上拐点，光伏装机量维持高速增长，平价项目爆发；风电行业迎来抢装，量价齐升， 受到投资者青睐。新能源发电板块整体现金流稳定，业绩稳健增长，在市场处于较低的风险偏好的情况下，更加受到机构投资者的重视。 图 2、2017 年以来公募基金重仓持有电力设备新能源行业股票市值及占比走势 500 6% 450 400 5% 350 4% 300 250 3% 200 150 2% 100 1% 50 0 0% 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 电新行业重仓市值（亿元） 占行业重仓总市值比例（%） 资料来源：wind， 整理 龙头公司持仓进一步集中：根据统计，按照重仓市值来看，光伏行业龙头隆基股份和通威股份及电动汽车龙头亿纬锂能重仓市值分别环比大幅增加 31.24 亿元、 21.26 亿元和 22.93 亿元，分别达到合计 125.68 亿元、66.08 亿元和 42.07 亿元， 三家公司合计持仓占比 233.83 亿元，占电新板块重仓市值比例高达 52.55%。 14012010080 140 120 100 80 60 40 20 0 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 隆基股份 通威股份 资料来源：wind， 整理 3、子行业及龙头标的分化明显 风电行业： 表 2、兴证电新团队重点跟踪个股 2019Q2 机构持仓变化情况（风电） 重仓持股市值（亿元） 占上市公司流通市值比例 公司名称 所属行业 2019Q1 2019Q2 增长变动 2019Q1 2019Q2 增长变动 东方电缆 风电 0.53 0.2 -0.33 0.92? 0.37? -0 .55 禾望电气 风电 0.8 0.41 -0.39 2.74? 1.44? -1 .30 金风科技 风电 35.69 23.08 -12.61 7.25? 5.46? -1 .79 金雷股份 风电 1.72 1.46 -0.26 5.94? 6.30? 0.36? 日月股份 风电 1.98 1.59 -0.39 7.49? 6.36? -1 .13 上海电气 风电 39.46 0.04 -39.42 0.00? 0.01? 0.01? 双一科技 风电 0.12 0.05 -0.07 0.83? 0.41? -0 .42 泰胜风能 风电 0.25 0.23 -0.02 1.01? 1.01? 0.00? 天能重工 风电 0.68 0.86 0.18 3.65? 5.81? 2.16? 天顺风能 风电 4.51 5.03 0.52 3.82? 4.71? 0.89? 湘电股份 风电 3.81 2.11 -1.7 5.92? 3.97? -1 .95 振江股份 风电 0.02 0.67 0.65 0.07? 3.93? 3.86? 中材科技 风电 3.36 2.81 -0.55 3.78? 1.85? -1 .93 资料来源：Wind, 整理 天顺风能 Q2 重仓市值增加 0