豆粕君与期权君结盟的故事.pptx

豆粕君与期权君结盟的故事豆粕君简历姓名全称豆粕期货合约（大连商品交易所）出生日期 2000年7月17日家庭成员父亲-大豆期货，弟弟-豆油期货家族兄弟玉米期货、菜粕期货标的功能大约85%被用于家禽和猪的饲养，其余用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品和抗菌素原料。标的质量符合《大连商品交易所豆粕交割质量标准(F/DCE D001-2000)》中规定的标准品和替代品目前豆粕君的江湖地位1、中国最大的蛋白粕品种，现货市场规模在1800亿元人民币左右；2、FIA统计数据，在2012年至2016年全球农产品期货期权交易量排名中，除在2014年位居第二位外，其他4年均排名第一位；3、交易规模连续5年位居大商所全部上市品种的首位；4、2010年至2016年年化价格波动率为24.05%，仅次于棕榈油；5、豆粕是产业链上承上启下的重要环节，是油脂油料产业链品种的核心；6、积累了大量产业客户，数量位居国内上市品种之首；7、随着科学进步，豆粕的用途将打开更大的空间，后续豆粕衍生品发展空间巨大。豆粕君的困惑1、期货组合策略较为有限，随着“农业+保险+期货”业务广泛开展，丰富产业链套保模式，拓宽期货市场服务“三农”的路径成为迫在眉睫的需求。2、期货的权利和义务对等。很多实体企业参与金融衍生品市场是希望以较少成本锁定风险，但实际中往往因为市场的巨幅波动令套保操作以失败告终。3、国内产业链内多类客户和自营会员已经在外盘期权套保业务展业多年，对国内豆粕齐全需求迫切。期货无法做到的交易策略1、判断上方有压力，进入盘整，期货能做什么？--想放空但不好做2、判断下方有支撑，进入盘整，期货能做什么？--想做多但不好做3、均线纠结，区间整理，期货能做什么？--多空都不好做4、价格压缩，即将变盘，期货能做什么？--多空不知道该选哪一边期权君心路历程最早记载《圣经·创世纪》中雅克布娶瑞切尔的故事场外阶段公元前1700年-公元18世纪，例子如泰勒斯锁定榨油器费用的故事、郁金香期权等场内阶段18世纪时至今。标志性事件是股票期权诞生；按标的划分股票期权（包括个股和ETF期权）、股指期权、利率期权、商品期权、外汇期权等多个品种按权利划分看涨期权和看跌期权两种类型按行权时间划分欧式期权、美式期权、百慕大期权中国的期权时代2015年2月9日，标志性事件是上证50ETF期权上市交易1、期权品种仍不够完善；2、期权市场中场内市场和场外市场发展不协调；3、期货市场的发展和期权市场的匹配性不强；4、期权参与者门槛较高。相对于期货，期权有什么优势？1、期权买方没有保证金要求2、买方事先就知道风险大小3、期权并不限制获利潜力4、期权交易更灵活5、期权代表着一种价格保险那期权有什么劣势呢？1、期权的卖方需要保证金；2、买方支付的权利金可能很贵；3、期权的时间价值会随到期日趋近而减少；4、买方需要符合一定条件才能行权。期权和期货相遇后，发现彼此有许多相似之处：1、都是在交易所上市交易标准合约；2、合约都有一定的期限，到期后合约就不复存在；3、都对产品商发挥风险转移功能；4、期权交易受到一定的市场限制，与期货交易类似；5、都可以T+0及双向交易。流动性充足2012年至2016年，豆粕期货日均成交量121.5万手（单边，下同）、日均持仓量147.6万手。豆粕君与期权君联盟符合国际惯例波动性强2010年至2016年年化价格波动率为24.05%豆粕期权要素简表身份证编号（交易代码）看涨期权：标的期货合约交易代码-合约月份-C-行权价格看跌期权：标的期货合约交易代码-合约月份-P-行权价格最低交易手数1手（10吨）豆粕期货合约头寸结束方式美式期权行权或对冲了结头寸合约月份1、3、5、7、8、9、11、12月最后交易日标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日 豆粕君 期权君 豆粕期权(2017年3月31日)独孤四式，后续纷繁招式由此衍生而来预期后市大涨但又不愿承担过多风险： 买入看涨期权预期后市下跌但幅度可能有限：卖出看涨期权预期后市大跌有不愿意承担过多风险：买入看跌期权预期后市上涨但幅度可能较为有限：卖出看跌期权通常豆粕期权的卖方是以豆粕行业大佬或做市商角色出现常见情形一：当行情走势—上档有压(看不涨)分析3600上方有压，行情进入盘整，期货？看不涨可卖出3600看涨期权看不涨豆粕期权可为您提供交易机会。常见情形二：当行情走势—(下档有撑)，看不跌分析2260下方有撑，行情进入盘整，期货？看不跌，可以卖出2260看跌期权看不跌，豆粕期权可为您提供交易机会。常见情形三：当行情走势—区间盘整均线纠结，无方向。无方向，看区间盘整，同时卖出3060看涨期权sell call，和2740看跌期权sell put，看区间盘整，豆粕期权可为您提供交易机会。常见情形四：当行情走势—即将