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一汽大众财务报表分析 一、短期偿债能力分析 （一）流动比率分析 流动比率=流动资产/流动负债 由表可知，汽车轿车公司三年的流动比率都小于 2，但是比较接近于 2,2009 年的流动比率较 2008 年下降 0.28,表明短期偿债能力下降，原 因在于 2009 年的流动资产的增长速度低于流动负债的增长速度， 2010 年的流动比率家上年同期下降 0..04，原因与 2009 年相同 （二）速动比率分析 速动比率=(流动资产‐存货)/流动负债 由表可知，一汽轿车公司 2009 年的速动比率为 1.45，较上年同期下 0.13，主要是受金融危机的影响，导致存货的增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较少了 0.13 元，负债的增加也是速 动比率下降的重要原因，2010 年的速动比率为 1.32，较上年同期下 0.05，连续三年的速动比率都在下降，应该引起企业足够的重视，企业应该考虑是否是公司的资产结构不合理。 （三）营运资本分析 营运资本=流动资产‐流动负债 由表可知，一汽轿车公司 2008 年、2009 年、2010 年的流动资产减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。 2008 年为 2,833,715,439.81 元，2009 年为 3,602,435,676.84 元，2010 年为 4,221,713,042.53 元，从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能 力有一定的保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增 强。 （四）现金比率分析 现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债 由表可知，一汽轿车公司 2009 年现金比率为 0.42，较上年同期下降 0.14，说明公司为 每一元的流动负债提供的现金资产保障降低了 0.14 元，2010 年的现 金比率为 0.43，较上年同期上升 0.01，说明企业的直接偿付能力有所 提高，每一元的流动负债提供的现金保障增加了 0.01 元 二、长期偿债能力分析 （一）资本结构分析 资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 由表可知，一汽轿车公司 2009 年的资产负债率为 46.29%，较上年同 期上升 11.62%，表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加， 2010 年的资产负债率为 50.35%，较上年同期上升 4.06%，连续两年 的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅 度，企业的债务负担在逐年增加，债权人承担的风险越来越大，债权 人应该慎重投资，查明企业资产负债率增加的原因 股东权益比率和权益乘数 股东权益比率=股东权益/资产总额 权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1‐资产负债率） 由表可知，一汽轿车公司 2008 年资产的近 35%是通过各种负债资金 融通的，2009 年资产的近 46%是通过各种负债资金融通的，2010 年 资产的近 50%是通过各种负债资金融通的，三年来公司的股东权益比 率是逐年下降的，说明公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是逐 年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。 产权比率 产权比率=负债总额/股东权益 由表可知，一汽轿车公司三年的产权比率是逐年上升的，2009 年较 上年同期增长 33.13%。2010 年较上年同期增长 15,2%，表明公司财 务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的 保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，2010 年产权比率高达 101.39%，说明该公司采纳了一种高风险、高报酬的财务结构。 长期资本负债率 长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益） 由表可知，一汽轿车公司 2009 年的长期资本负债率较上年同期下降 0.16%，说明企业长期债务负担有所减轻，长期债权人的保障程度提 高，但是在 2010 年长期资本负债率较上年同期上升 4.41%，上升幅 度大的原因是企业长期负债的大量增加，每一元的长期资本中长期负债占约 0.05 元，长期债权人的保障程度降低。 （二）盈利对债务支出保障程度分析 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =(税前利润+利息费用)/利息费用 =（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用 由表可知，一汽轿车公司利息保障倍数没有意义三、营运能力分析 （一）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360/应收账款周转率 由表可知，一汽轿车公司 2009 年应收账款一年周转 203.9 次，周转 一次只需 1.77 天与 2008 年相比，应收账款的变现速度更快，公司被 外单位占用的时间很短，2010 年的周转次数更是高达 465.97 次，周 转天数只需 0.77 天，说明该公司管理效率在逐年提高，公司营运能力增强。 （二）存货周转率=营业成本/存货平均余额 存货周转天数=360/