為什麼要上財務報表分析課程.ppt

15.稅前純益佔實收資本比率 = 稅前純益 / 平均股本 95年 16.純益率 = 稅後損益 / 銷貨淨額 用以測試企業經營獲利能力的高低，純益率 越高表示企業獲利能力越好。 16.純益率 95年 17.每股盈餘 = （稅後淨利 - 特別股股利） / 加權平均已發行股數 即每股獲利 95年 五、現金流量 18.現金流量比率 = 營業活動淨現金流量 / 流動負債 衡量在正常營業狀況下，支付短期債務的能力。 18.現金流量比率 95年 因為營業活動為淨現金流出，故該比率不適用。 19.現金流量允當比率 =最近五年度營業活動淨現金流量 /  最近五年度（資本支出 + 存貨增加額  + 現金股利） 衡量由營業產生的現金，是否足以支應企業業 務成長所需資金（存貨增添、資本支出）及分 配股利所需資金。本比率大於1代表資金流量足 以支應，小於1則表示需向外籌資。 19.現金流量允當比率 最近五年度營業活動淨現金流量 資本支出（購置FA） 存貨增加額 現金股利 95年 20.現金再投資比率 = （營業活動淨現金流量 - 現金股利） /  （固定資產毛額 + 長期投資  + 其他資產 + 營運資金） 衡量企業為資產重置及營業成長所需，而將 來自營業之資金保留，再投資於資產之百分 比，一般正常約8%~10%。 20.現金再投資比率 固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金 95年 因為營業活動為淨現金流出，故該比率不適用。 項目 金額 流動資產 36,831,209 流動負債 23,052,218 長期投資 31,988,176 土地 2,135,472 房屋及建築物 3,552,100 機器設備 2,452,524 辦公設備 139,819 雜項設備 69,770 預付工程及設備款 212,610 其他資產 1,986,218 營業活動之淨現金流入 4,013,089 現金股利 4,123,924 FA＝8,562,295 其他資產＝1,986,218 長期投資＝ 31,988,176 營運資金＝流動資產－流動負債 ＝ 36,831,209－23,052,218 ＝13,778,991 分母＝56,315,680 分子＝110,835 0.2％ 每股現金流量 現金利息保障倍數 六、槓桿度 21.營運槓桿度＝（營業收入淨額－變動營業成本及費用） ／營業利益 或稱營業槓桿(degree of operating leverage, DOL) 。 營運槓桿度為公司營運中，固定成本的使用程度。一般來說，公 司的固定成本佔總成本的比例越高，其營運槓桿程度越大，而風險也 越高，所以即使銷貨小量的下降亦會導致EBIT巨額的下降：因為銷貨 量下降所影響的成本是變動成本，而變動成本微幅下降的情況下，仍 有高額的固定成本，則其利潤對銷貨的變動較為敏感，銷貨僅小幅增 加(或減少)可導致利潤大的增加 (或減少)；若低度營運槓桿公司， 其銷貨額的變動，則利潤並不會敏感地引起大幅度的變動。 DOL會隨著實際銷售額超過損益兩平銷售額的差距擴大而下降， 若公司現有銷售額與損益兩平銷售額相去不遠，公司將擁有較高的 DOL。 營運槓桿的觀念提供管理人員一項工具，可以迅速知道不同百分 比的銷貨變動對利潤的影響，而不必編製比較詳細的損益表。 22.財務槓桿度＝營業利益／（營業利益－利息費用）（獲利能力分析 ） DFL： Degree of Financial Leverage 衡量公司舉債經營是否對股東有利的指標目標。 23.財務槓桿指數＝普通股東權益報酬率／總資產報酬率 在資本結構中，運用非普通股股東權益的資金（舉債 或發行特別股）所獲得之投資報酬，高於事先約定的 固定給付（利息或特別股股利），剩餘部分即歸普通 股股東所享有，透過此種財務運用而提高普通股股東 權益報酬率的效果，稱為財務槓桿作用，亦稱舉債經 營指數。 財務槓桿指數 意 義 大於1 1.企業利用非普通股資金，使普通股股東報 酬率提高，有正的財務槓桿作用。 2.企業之財務風險高，此時企業雖可繼續透