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美国ＣＦＯ制度及启示 　　摘要：美国公司治理中CFO制度能为我国：总会计师制度的完善提供有益的启示和借鉴。 　　关键词：CFO；地位；作用；启示 　　中图分类号：F279．12　文献标识码：A 　　文章编号：1007―7685(2006)10―0059―03 　　CFO指首席财务官，是现代公司中最重要、最有价值的顶尖管理职位之一。CFO掌握企业的财务信息和现金资源，不仅需要管理公司内部财务，还要监控公司治理机制的运行，解决公司治理中信息不对称问题。随着经济全球化的发展及企业间竞争日趋激烈，CFO在公司治理中发挥着越来越重要作用。把握美国CFO地位与作用的现状，将为完善我国公司治理结构、提高会计信息质量提供新的思路。 　　 　　一、美国公司治理中CFO的地位 　　 　　CFO职位源于CEO(Chief Executive Officer，首席执行官)制度。20世纪60年代，美国公司由于规模不断扩大，导致公司决策层与执行层脱节、董事会决策效率不高等弊病，为解决这些问题，美国对公司治理结构进行创新，没置了CEO这一职位，执行董事会的部分权力。同时，为降低代理成本，所有者需寻找一种符合成本效益原则的财务控制与分层治理机制，以加大对会计控制权的争夺力度。于是，CFO职位应运而生。CFO集财务决策权、执行权和监督权于一身，承担内外双重受托责任，其目的是CFO既可充分领会大股东和投资者的战略思路，保护他们的利益，又可在经营第一线以最快的速度对市场变化做出反应，打破公司权力主角非董事会就是经营者的格局，实现委托人与代理人利益的完美结合。但CFO制度的实施并未达到预期效果。在安然、世通等众多虚假财务报告案件中，CFO是主要的造假者，暴露出美国公司治理结构及CFO职位的缺陷。如，在公司治理结构方面，高层经理控制了董事会，削弱了外部董事的独立性，淡化了董事会的监督作用，并且审计委员会未能对经营者财务进行有效监督；在CFO职位设计中，他享有会计信息的决策权、会计信息质量的监督权及执行权，这种双重定位的制度设计，助长了“内部人控制”，使CFO无法有效履行外部受托责任和自我监督的职能。为克服上述弊端，美国于2002年颁布了《2002年萨班斯――奥克斯利法案》(Sarbanes――Oxley Actof 2002)，并改革公司治理结构，对CFO进行重新定位，主要表现在以下方面： 　　1．CFO退出董事会，实现财务控制权的再分配。CFO退出董事会，克服了CFO兼董事会成员的诸多弊病。CFO退出董事会，不仅削弱了经理层在董事会中的主导力量及内部人控制的局面，降低了代理成本，而且使包括财务决策权、执行权和监督权在内的财务控制权的分配出现新的格局，即在董事会下设立由独立董事组成的审计委员会代表所有者实施会计信息的质量监督权，其目标是监督公司的会计、财务报告及对公司会计报表的审计，保证公司财务报告的可靠性和公允性，确保公司财务报告遵循公认财务会计准则。CFO作为公司财务信息的最高管理者，拥有财务信息的决策权和执行权。这种财务控制权的新格局意味着，建立在股东大会、董事会和经理班子的分权与相互制衡基础上的公司内部会计信息质量监督权、决策权与执行权的分离，在审计委员会和CFO间形成一种相互制衡的关系，削弱了经营者的会计信息控制权，强化了企业内部治理的权利制约与平衡。 　　2．CFO成为公司股东。CFO薪酬以股票期权为主。为解决所有者与经营者间的信息不对称问题，避免代理人出现“道德风险”的动机，美国制定了股票期权薪酬制度。CFO薪酬的组成包括：基本收入、短期激励和中长期激励。其中，中长期激励占薪酬的80％，长期激励主要是股票期权。通过对2005年世界500强中50家美国著名公司CFO持股情况进行调查的结果显示，50家公司的CFO全部持有公司股票。其中，Sara Lee公司的CFO持有股份最高为366，703股，United Tech―nologies公司最低为1，127股，50家公司的CFO平均持股117，489股。CFO不仅拥有股票期权，更重要的是行权。CFO持有股票期权并行权后能够达到预期的激励目的。一方面，给予经营者股票期权并行权后，有利于解决委托代理问题。CFO成为股东，可把对经营者的外部激励与约束变成经营者的自我激励与约束，将公司价值变成人才收入函数中的一个重要变量，使委托人和代理人的目标达成最大程度的一致。另一方面，又兼顾了股东利益，有效避免经营者的短期行为，有利于公司长远目标的实现。CFO成为股东，可使其努力程度与劳动的质与量挂钩，使其切身利益与股东利益紧紧绑在一起，鼓励CFO更多的关注公司的长期发展，最终使其积极、自觉地按照公司既定目标的要求做出投资决策，为实现公司利益的最大化努力工作。 　　3．CFO为公司财务的全权代表。美国《法