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学校代码：10285 学 号：20164510056 硕士学位论文 （专业学位） 基于?EVA?的上市公司市值管理研究 ——以宝钢股份公司为例 Study?on?market?value?management?of?Listed?Companies?in?China based?on?EVA?—?—?Taking?Baosteel?company?as?an?example 研究生姓名 指导教师姓名 专?业?名?称 研?究?方?向 所?在?院?部 论文提交日期 戴庭月 朱冬琴 会计硕士 财务管理理论与实务 苏州大学东吴商学院 2018?年?3?月 万方数据 学校代码：10285 学 号：20164510056 万方数据 学校代码：10285 学 号：20164510056 万方数据 基于?EVA?的上市公司市值管理研究——以宝钢股份公司为例 中文摘要 基于?EVA?的上市公司市值管理研究 ——以宝钢股份公司为例 中文摘要 随着经济全球化的快速发展，市场竞争日益激烈，市值检验着企业的市场决胜力， 也越来越得到人们的关注及重视。前期学者对市值管理的研究主要着眼于微观层面， 例如：市值管理的手段、内容以及影响因素等方面，忽视了是对宏观层面对市值管理 的。国外企业中，EVA?理论应用的非常广泛，并且日益成熟。2001?年思腾思特公司 进入我国后，对?EVA?理论不断宣传，国内许多学者开始将注意力逐步转移到?EVA 的研究上来。随着时间的发展，EVA?理论优势逐渐展露出来，国内一些企业开始逐 步重视对?EVA?理论的作用，并且尝试将?EVA?应用到企业中。本文尝试探析?EVA?理 论在我国上市公司市值管理中的应用价值，对?EVA?理论在我国的本土化应用具有重 要的现实意义。 本文首先梳理了国内外相关文献，总结出前人关于市值管理、EVA?的研究成果 及其研究缺陷。然后通过分析传统市值管理中存在的不足和?EVA?理论的优势，说明 EVA?理论在我国上市公司市值管理中应用的必要性，并且分析了?EVA?理论在公司战 略管理体系、公司治理结构、管理决策体系、绩评价体系中的具体应用，构建了?EVA 在上市公司市值管理的应用系统。其次，介绍了宝钢股份公司以及其?EVA?体系，通 过结合宝钢股份的案例，具体分析?EVA?理论在其市值管理中价值创造、价值实现和 价值经营三个方面的具体应用效果。最后从财务指标、市值与?EVA?值的对比、市场 反映这三个方面对宝钢股份的市值管理效果进行评价分析，并根据其市值管理中存在 的不足之处提出了相关提升建议。 本文通过理论及案例的研究分析，说明了?EVA?理论具有提升上市公司市值管理 效果的作用，上市公司以?EVA?为基础构建市值管理体系，能够提高企业管理层价值 创造观念和长期目标责任感，有效缓解所有者和经营者两权分离所带来的委托代理问 I 万方数据 中文摘要 基于?EVA?的上市公司市值管理研究——以宝钢股份公司为例 题，利于企业的长远发展，对企业市值管理意义重大。同时，也为?EVA?理论在我国 上市公司中更广泛的应用提供了参考。 关键词：上市公司 市值管理 EVA 作 者：戴庭月 指导老师：朱冬琴 II 万方数据 基于?EVA?的我国上市公司市值管理研究——以宝钢股份公司为例 英文摘要 Study?on?market?value?management?of?Listed Companies?in?China?based?on?EVA——Taking?Baosteel company?as?an?example Abstract With?the?rapid?development?of?economic?globalization,?China’s?listed?companies?are facing?increasing?competitive?pressures.?As?one?of?the?core?indicators?for?researching?and evaluating?the?market’s?winning?power,?the?company’s?market?value?has?received?great attention.The?predecessors?existing?researches?on?market?value?management?are?mainly?on the?micro?level,?such?as?the?means?of?market?value?management,?the?content?of?market value?management,?and?the?influencing?factors?of?market?valu