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从国外实践看风险投资的运作与发展 张承惠 　　风险投资是一种将资金投向风险较大、具较高技术含量的新创企业以谋求高收益的特殊商业性投资活动。近年来，在政府的积极推动下，许多国家的风险投资事业得到了迅速发展。 ????一、外国政府为什么积极推动风险投资发展 　风险投资是一种将资金投向风险较大、具较高技术含量的新创企业以谋求高收益的特殊商业性投资活动。近年来，在政府的积极推动下，许多国家的风险投资事业得到了迅速发展。促成这种发展的重要原因是风险投资具有较强的外部经济性，主要表现在： 　第一，促进科研成果的商业化。风险资本的基本作用方式是：用筹集来的资金支持科研成果的商品化和创新型小企业的兴办，最终达到获取巨额利润的目的。风险投资家的这种追逐高利而甘冒风险的投资行为，客观上起到了将大学和实验室里的新思想、新发明快速推广到社会的作用。 　第二，帮助创新型企业成长。根据美国风险投资协会的调查，在被调查的464家风险企业中，绝大多数企业创建时仅依靠风险资本作为唯一的创业资本。澳大利亚被调查的风险企业中，有40％的企业认为若没有风险资本的支持企业早已消亡，47％的企业若没有这种支持将发展缓慢。除了对企业提供资金支持以外，风险投资家还主动参与经营，以其特有的经验和人际网络帮助企业成功，这就使得由风险资本支持而发展起来的企业（以下称风险企业）的成长速度远远高于同类公司。1993－ 1997