财务分析（第四版）赵秀芳-现金流量表分析.pptVIP

春有百花秋有月 夏有凉风冬有雪 若无闲事挂心头 便是人间好时节 * * * * * * * * * * * * * * * 根据过去的经验，营收及获利快速增长的公司若发生财务危机，多半是因为应收账款及存货暴增。也就是说，这些公司无法维持增长中的营运纪律，往往为了冲高营收及账面获利，忽略了现金流量才是企业生存的真正基础。 部分公司的经营活动现金大量减少，不见得都是负面现象，必须分析发生的原因，若多了一项“以交易为目的的短期投资”，华硕花了同额现金进行短期投资，造成现金流出，而不是因应收账款或存货暴增所引起。只要该项流动资产的安全性与流动性良好，应该就在可以接受的范围内。 * 2005年经营活动现金流出量增加的主要原因是公司“支付给职工以及为职工支付的现金”、“支付的各项税费”、“支付的其他与经营活动有关的现金”三个项目共同增加所致，这是否与公司所称的原材料价格上升不太相符呢？因为原材料价格上升必然带来“购买商品接受劳务支付的现金”的大幅增加，而公司的利润表中也体现出营业成本大幅上升的状态，但现金流量表中“购买商品接受劳务支付的现金”2005年却比2004年有所下降。 * 正常情况下，企业的资金所得，主要依赖于其日常经营业务，而销售商品、提供劳务收到的现金，就反映了企业日常经营活动中所能提供的、有一定可持续性的现金流入。 * * 与1.中所述内容相对应，“购买商品、接受劳务支付的现金