财务管理第二章-财务管理的价值观念.pptVIP

财务管理第二章-财务管理的价值观念.ppt

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四、 风险衡量 (一) 概率分布 如果把所有可能的事件或结果都列示出来,且每一事件都给予一种概率,把它们列示在一起,便构成了概率的分布。 概率必须符合下列两个要求: (1)所有的概率都必须在0和1之间,即 0≤Pi≤1。 (2)所有可能结果的概率之和等于l,即 n表示可能出现的结果的个数。 (二) 期望值 期望值是一个概率分布中的所有可能结果,以各自相应的概率为权数计算的加权平均值,是加权平均的中心值 ,其计算公式如下: 例2-16 机械工业出版社 (三) 离散程度 主要指标:标准离差、标准离差率。 一般说来,离散程度越大,风险越大;离散程度越小,风险越小。 1.标准离差 标准离差是各种可能的收益值偏离期望收益值的综合差异。 例2-17 机械工业出版社 (三) 离散程度 2.标准离差率 标准离差率是标准离差同期望值之比,通常用符号V表示,其计算公式为: 例2-18 机械工业出版社 专业术语: 资金时间价值 Time Value of Money 终值 Future Value 现值 Present Value 单利 Simple Interest 复利 Compound Interest 年金 Annuity 机械工业出版社 机械工业出版社 第二章 财务管理的价值观念 机械工业出版社 第二章 财务管理的价值观念 学习目标 第一节 资金时间价值 第二节 风险价值 本章习题参考答案 机械工业出版社 学习目标 掌握复利终值、复利现值、年金终值、年金现值的计算 ; 掌握风险衡量的计算,掌握风险与报酬的关系; 理解资金时间价值与风险价值的概念; 了解风险的分类,掌握风险衡量的计算。 机械工业出版社 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计算 三、贴现率(利率)和期间的推算 机械工业出版社 一、资金时间价值的概念 资金时间价值一般是指货币随着时间的推移而发生的增值。 资金的时间价值是资金在周转使用过程中产生的,是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 通常情况下,资金的时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均投资报酬率 。 机械工业出版社 对资金时间价值这一概念的理解,应掌握以下要点: (1)资金时间价值是资金增值部分,一般情况下可理解为利息。 (2)资金的增值是在资金被当作投资资本的运用过程中实现的,不当作资本利用的资金不可能自行增值。 (3)资金时间价值的多少与时间成正比。 一、资金时间价值的概念 机械工业出版社 二、资金时间价值的计算 两个重要的概念 终值——是现在一定量现金在未来 某一时点上的价值,俗称本利和。 现值——是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值 两种利息计算方式 单利——指每期期末计算利息时都以基期的本金作为计算的基础,前期的利息不计人下期的本金。 复利——是指每期期末计算利息时都以前一期的本利和作为计算的基础,前期的利息计人下期的本金 (一) 一次性收付款项的终值与现值 在某一特定时点上一次性支付(或收取),经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项,即为一次性收付款项。 1.单利的终值与现值 (1)单利终值的计算 Fn=P(1+ni) (2)单利现值的计算 机械工业出版社 2.复利终值与现值 (1)复利终值的计算 F=P(1+i)n 复利终值是指本金按复利计算的在未来某一时点上的价值,俗称本利和。 例2-3 (2)复利现值计算 P=F×(1+i)-n 复利现值是指未来某一时期一定数额的款项折合成现在的价值,即本金。 例2-4 (1+i)n 称做复利终值系数, 用(F/P,i,n)表示. (1+i)-n 称做复利现值系数, 用(F/P,i,n)表示. 机械工业出版社 (二) 普通年金的终值与现值 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生的相同数额的系列收付款项,通常用A表示。根据年金收支的时间不同,年金可以分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 普通年金指从第一期起,在每期期末发生的年金,又叫后付年金。 机械工业出版社 1.普通年金终值的计算 FA=A× =A×(F/A,i,n) 例2-5 年偿债基金A= 例2-6 称做复利现值系数, 用(F/A,i,n)表示. 2.普通年金现值计算 普通年金的现值是指为在将来若干期内的每期支取相同的金额,按复利计算,

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