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股指期货专题研究报告 2011 年 5 月 9 日
增强型期现套利策略研究(一)
分析师:刘健、曹自力
报告摘要
研究中心
对于股票投资者，在大盘下跌时，即使购买诸如医药、消费等防御性 股指期货小组
板块的股票，也只是相对大盘跌的幅度小，但并不能保证不跌，大多 TEL： 010
数股票投资者在大盘下跌时基本都面临亏损的局面。对于传统期现套
Email： liujian1@
利者，通常采用 ETF 基金或者几十只股票来复制指数进行期现套利，
以获取无风险收益，但随着机构投资者的逐步进场，期现套利空间大
相关图表
幅减小，采用传统期现套利模式获取无风险收益的机会大幅降低。因
3500 股指期货期现套利图 80
此，我们有必要向投资者推出增强型期现套利策略，一方面解决股票 3400 70
60
3300
投资者面临指数下跌赚钱难的问题，另一方面，增加传统期现套利者 3200 50
40
的收益。 3100 30
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