企业套期保值管理（下）.pptVIP

1 保值交易流程 保值计划决策流程 保值方案决策流程 1 市场评价指标 将企业套期保值的实际效果与外部市场的变化结合起来考虑 ； 将套期保值后的实际价格与期货交易所的加权平均结算价格进行比较，加权平均的时间区间为企业套期保值的建仓期 分别与交易期间的最高价、平均价和最低价比较，评价结果分为优秀、良好、一般、差。 1 结束语－几点体会 1、正确认识并严格贯彻套期保值原则 期货工具是用来管理企业的风险的，它可以对企业业务利润起到保障作用，有些情况下，良好的保值策略还可以适当增加业务的利润，但是在任何情况下期货都不应该被作为一种独立的利润来源。同时要建立科学的决策程序，并保证其得到严格执行，避免因违反决策程序带来的期货风险事故。 1 结束语－几点体会 2、建立独立、全面、及时的报告制度 通过风险管理体系的构建，从机制上保证“言路畅通”，一线的交易情况能够及时上报。独立，是指报告部门与交易部门平行，而不是受交易部门管辖；全面，一方面指报告部门的信息除了来自交易部门外，还必须有其他来源（如经纪公司）以保证信息的真实性，另一方面指报告既要包括期货的内容，还要包括现货的内容；及时，是指报告的频率要合适、传递要快捷，期货业务的时间性很强，报告间隔太久或者传送太慢都会使其失去作用。 1 结束语－几点体会 3、不做超出企业风险承受能力的业务 首先要考虑企业的财力，要研究期货保值的资金需求，结合企业的现金筹措能力来决定保值的规模。即便是企业严格按照套期保值的要求对现货业务进行成本或损益的锁定，但如果保值规模过大，由于价格的剧烈波动，可能对企业短期内提出极高的保证金要求，造成企业的保证金支付危机而导致头寸被迫平仓，从而达不到保值的目的。 其次要考虑企业在期货业务上的技术能力，对于一些复杂产品要保证在操作前真正掌握它，企业要培养和建立自己的专业人才队伍。 1 谢谢！ 企业套期保值管理 1 保值政策－示例2-2 Policies The Board of Directors will approve the following policies for managing foreign currency risk exposure: Balance Sheet Foreign Currency Exposure (existing balance sheet amounts) Management will review at least monthly the current exposure to foreign currencies for assets and liabilities on the balance sheet and determine the net exposure. Management will hedge out a minimum of 75% of the net foreign exposures (assets less liabilities) on those occasions where the exposure exceeds $50,000 USD [or an amount in the reporting currency]. Anticipated Future Foreign Currency Cash Flows At minimum, management will prepare and update forecasted future foreign currency cash flows (for example, sales to foreign locations or imports). Management will hedge out a minimum of 50% of the highly probable forecasted future foreign currency cash flow, on those occasions where the exposure exceeds at least $200,000 USD [or an amount in the reporting currency]. Speculative Trading Management may determine there are investment opportunities in potentially favorable foreign currency changes, although it must keep in mind that certain risks or certain costs are associated w