甲醇制烯烃专题2烯烃企业利润对甲醇价格影响.PDFVIP

甲醇制烯烃专题2：烯烃企业利润对甲醇价格影响 2019 年8 月12 日 ⚫ 内容摘要： 企业运行的核心在于利润，原料采购、产品销售、停车检修、扩能缩能、 韩冰冰 维系客户等各种企业行为均离不开对利润的考虑，而甲醇制烯烃是甲醇的最大 能源化工研究员 执业编号: F3047762 需求下游，对甲醇价格有着举足轻重的情况，因此有必要首先对甲醇制烯烃企 电话：0571 业的生产利润进行探究，关于利润有几个思考维度： 邮箱：hbb360@163.com 1.企业的综合利润情况。对于大型化工企业，涉及产品众多，一个产品的 极度亏损，但只要整体利润尚可，企业仍可以维持正常生产，维系客户和员工 陈敏华 稳定； 投资咨询资格编号： Z0012670 2.原料的选择。对于外采甲醇制烯烃企业（甲醇→乙烯和丙烯→聚乙烯和 版权信达期货所有，转载务必与我们 聚丙烯等终端产品），正常情况采购的原料是甲醇，但如果直接购买乙烯和丙烯 联系，否则有权要求删除。 生产终端产品的利润长期大幅高于外购甲醇的利润，则甲醇面临被替代的风险， 企业代表是浙江兴兴。 3.终端产品的取舍。包括两种形式，第一种是甲醇→乙烯→乙二醇或环氧 乙烷，其中乙二醇和环氧乙烷可以根据两个品种的利润情况转产；第二种是煤 →甲醇→PP 和PE，当卖甲醇的利润比卖PP 和PE 利润要高时，企业可能会直接 卖甲醇，不再生产终端产品PP 和PE，大唐多伦目前就是这个状态。 致力打造，能源化工品 对于品种的研究，其终极目的还是要回到对价格的研究，毕竟最后的落脚 行业资讯、行情研判、交易策略 点还是要回到价格上。近年来，随着甲醇制烯烃装置的大量投产，目前烯烃已 一体化微信服务平台 经成为甲醇的最大需求下游。按照成本端决定商品价格底部，需求端决定顶部 的逻辑来看，甲醇制烯烃企业的综合利润已经成为制约甲醇价格顶部的“天花 相关文章： 板”。通过计算外采甲醇制烯烃企业盈亏平衡时对应的甲醇价格，可以发现在最 甲醇专题：一文说尽甲醇制烯烃10 年发展 近两三年，企业盈亏平衡时的甲醇价格对甲醇期货指数价格形成牢牢压制，一 甲醇专题：一文熟悉甲醇基本面 甲醇专题：从价差角度思考交易机会 旦期货指数价格接近或者超越该压制线，往往导致行情大幅下行，有点“不敢 越雷池一步”的意思。 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市文晖路108号浙江出版物资大 厦1125室、1127室、12楼和16楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： 1 1. 前言 在上一期专题中，我们对过去10 甲醇制烯烃的发展情况进行了详细的回顾，并得出如下结论：随 着装置的不断投产，目前甲醇制烯烃已经成为甲醇最大消费市场。不同生产工艺有着明显不同的优缺 点，MTP 因产品过去单一，抵抗风险能力太长，原料甲醇依靠外采的均因利润问题停车，命运最为悲 惨；CTO 装置产业链布局长，自产甲醇，克服了甲醇价格大幅波动的缺点，截止目前的运营情况可谓 春风得意，由于它的甲醇属于自产自用的闭环状态，对甲醇供需状态影响一般较小，不是影响甲醇行 情走势的关键；外采甲醇制烯烃装置才是真真正正的甲醇最大的需求市场，装置的一停一开均会对甲 醇的供需造成重大影响，是分析研究的重中之重。 本期专题，我们将对内地和沿海地区甲醇烯烃工艺的特点进行深入探讨，详细对比原料来源和产 品布局对甲醇制烯烃企业的利润影响，以及利润对甲醇价格的影响。 2. 基本概念介绍 本文将涉及很多专业词汇，为了方便阅读，对经常出现的专业用语，解释如下： 甲醇制烯烃翻