上市公司偿债能力分析【开题报告】.pdfVIP

开题报告 上市公司偿债能力分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款 为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营 已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财 务杠杆效应， 为企业的所有者带来更多的效益。 但是， 负债经营也存在着风险， 如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间 互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限 度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利于正确评 价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决策，有利于企业经营者进 行正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿 债能力的分析是非常有必要的。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种 指标入手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务管理理论、财务战略 管理理论、财务评价理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公 司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的标准值，从而为电 子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个明确的度量，为增强制造业上市 公司的竞争力提供一定的探索性建议 , 为政府监管部门提供政策性意见以及为 相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状 在对沪市电子行业的财务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。 目前国内外学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于 样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。 国内研究，蒋理标（ 2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业 的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键 环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关 系及各项目的变动情况， 来确定企业财务状况是否健康、 偿债能力是强还是弱。 简燕玲（ 2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安 排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿 债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债 能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资 金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个 方面。曾小玲（ 2000）对偿债能力、营运能力、盈利能力三者之间的相关性进 行了分析，她指出：公司的营运能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力， 营运能力也可直接决定偿债能力。作者不仅定性地阐述了这种相关关系，还通 过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能 力之间的联系和区别， 并从破产风险的角度分析了二者的关联性。 王化成 （2006） 在书中企业筹资管理理论一章谈到，在合理确定企业的负债结构时，要充分考 虑现金流量的作用。 企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿还， 以现金流量为基础来确定企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构 时，只要使企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的经营净 现金流量，这样，即使在该年度内企业发生筹资困难，也能保证企业有足够的 偿债能力，这种以企业经营业现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法， 是从动态上保持企业的短期偿债能力，比流动资产、速动资产从静态上来保证 更客观、更可信。刘秀琴（ 2006）对我国深沪两所上市公司的 939 家 A 股上市 公司的流动比率均值进行了计算。 939 家上市公司三年的流动比率算术平均值 为 1.93 ，80%的公司流动比率分布在 0.8-2.6 之间。这表明企业要想保持良好 的运行状态，应当有一个合理的流动比率值。业绩较为优良、具有发展潜力的 公司其流动比率一般保持在 2 左右，而业绩较差的公司其流动比率明显偏低， 为 0.9 。 西方经济 学家对企