10.获现能力分析.docVIP

河北建投能源投资股份有限公司财务报告分析 PAGE PAGE 79 河北建投能源投资股份有限公司 2012年获现能力分析 河北建投与同行业企业间的对比分析 经营现金净流量对销售收入比率分析 经营现金净流量对销售收入的比率 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 建投能源 0.1252 0.1808 0.1928 0.0273 0.2348 华能国际 0.0765 0.2005 0.1732 0.1570 0.2010 长源电力 0.0419 0.2673 -0.0690 0.0727 0.3956 经营现金净流量对销售收入的比率=经营现金净流量/销售收入 从以上表格和折线图中可看出，河北建投能源的比率与同行业中华能国际相比大体保持相同的趋势。与长源电力相比，建投能源的比率比较稳定，长源电力比率波动幅度较大。纵向观察，建投能源的比率总体处于较低的水平，多在0.2以下，而2011年比去年有较明显的下降，接近于零，这说明建投能源的现金流量净值并非来自于经营活动，又或是企业的应收票据或款项较多，表明了该企业的获现能力较差，经营活动存在一定的风险。 2、资产的经营现金流量回报率分析 经营现金流量回报率 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 建投能源 0.0536 0.085 0.086 0.0105 0.0886 华能国际 0.0315 0.0824 0.0807 0.0824 0.1048 长源电力 0.0144 0.1055 -0.0332 0.0397 0.1674 经营现金流量回报率=经营活动产生的现金流量净额/ 总资产 经营现金流量回报率是衡量企业收现能力的指标之一。从图表中可以看出，建投能源近年来与同行业的经营现金流量回报率基本保持着相同的趋势。通过历年的数据比较，我们可以看出建投能源的经营现金流量回报率一直处于较低的水平，基本上处于0.1以下但是并无负值，2011年有明显的下降，说明建投能源的获现能力较差，经营活动存在一定风险。 经营现金净流量与净利润比率分析 经营现金净流量与净利润比率 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 建投能源 11.3798 12.0283 100.5156 11.4314 15.1305 华能国际 -1.4011 3.1469 5.0974 16.5182 4.58850 长源电力 -0.2243 30.9242 1.6094 5.8391 -22.3134 经营现金净流量与净利润的比率，即净利润现金保证比率。它是衡量企业当期实现的净利润中创造的现金净流量，该比率越高，表明净利润中已经收到的现金的程度越高。 净利润现金保证比率=经营活动现金净流量/ 净利润 从图表中可看出，建投能源的净利润现金保证比率在总体上与同行业的变化趋势基本保持一致，但是在2010年有很大的增幅，与同行业差别较大。纵向结构看，建投能源各年的比率均超过1，处于良性状态外，这表明了该企业的利润主要来自经营活动。这也表现出该企业通过自身创造现金流量的能力较好，经营活动风险较小。 现金债务总额比分析 经营现金净流量对负债比率 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 建投能源 0.0888 0.1425 0.1299 0.0143 0.1179 华能国际 0.0422 0.1101 0.1108 0.1068 0.1403 长源电力 0.0168 0.1226 -0.0377 0.0452 0.1926 经营现金净流量对负债比率，即现金债务总额比。 现金债务总额比=经营活动现金净流量/ 平均负债总额 现金债务总额比反映了企业用每年的经营活动现金流量偿付所有债务的能力。从图表中可看出，建投能源的现金债务总额比与同行业相比变动趋势大体相同，但2011年比率下降较明显。从2011年起建投能源的现金债务总额比持续上升，这表明企业承担债务的能力不断增强。但总体水平任然较低。到2012年只是恢复成以前年度水平。2011年较2010年有大幅下降，经分析这可能是由于企业的经营业务转型导致的经营活动减少所致。 建投能源获现能力分析 获现能力是企业利用各种资源获取现金的能力，关系到企业的成败，是评价企业绩效的重要标准。从现金流量角度评价企业的获现能力，可以揭示更多的现金流量信息，并可从多个角度对企业的财务状况和经营业绩进行评价。 在此我们选取现金流动负债比、总资产现金回报率及每股经营现金净流量来考查建投能源的获现能力。 1、现金流动负债比分析 现金流动负债比 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 建投能源 0.165 0.257 0.264 0.034 0.292 现金流动负债比=经营活动