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寿险产品定价风险 演讲人：利明光 产品定价的基本要素 死亡率 发病率 退保率 利率 费用 保单大小 销售规模 退保率的影响因素 一般因素 保单年度、承保年龄、保单大小、交费频率、交费方式、风险等级（标准体/次标准体）、性别、保费增长率 佣金给付方式 退保费用 持续奖励：红利奖励、风险保障成本返还等 利率水平：退保对客户是一种期权 退保率的影响 选择性退保：对死亡率、发病率等的影响 对业务现金流量的影响 前期展业费用成本的摊回 死亡率及其影响因素 死亡率的主要影响因素造成死亡率在不同群体之间差异的原因 标准生命表 死亡率改善 死亡率的主要影响因素 造成死亡率在不同群体之间差异的原因 医疗资源因素 可获得有效、及时治疗的差异，医疗费用等 文化差异 如在某些国家或地区，道德风险、自杀等行为比较严重 核保水平的差异 战争、军事冲突、自然灾害、传染病等 标准生命表 （1）生命表的基本分类 男表、女表、混合表 寿险表、年金表 吸烟非吸烟 混合表、选择表、选择终极表 定价表、评估表 标准生命表 （2）生命表的局限 保单样本的代表性 样本数据的充分性 高年龄死亡率的趋势外推 一般没有65岁以上的保单数据 必须通过模型趋势外推的方式得到高年龄段死亡率 标准生命表 （3）高年龄趋势外推的常用模型 The Gompertz Model:  The Quadratic Model: The Heligman and Polard model: 标准生命表 （3）高年龄趋势外推的常用模型(续) The Weibull Model: The Kannisto Model: The Logistic Model: 标准生命表 判断模型合理性的标准 模型预期结果与实际死亡人数的比较 统计检验：Chi-square statistics 预测结果的安全边际 Margin for Volatility Risk Margin for Level Parameter Risk 死亡率改善 被保险人的死亡率趋势可以分成两部分 国民死亡率改善 行业死亡率改善 死亡率改善 1．国民死亡率改善 死亡率改善 2．寿险行业死亡率改善 对于寿险产品 （1）更精细的风险分类，如非吸烟者和首选风险（preferred risk）。这使死亡率最低的人购买更高的保险（因为便宜），死亡率最高的人购买更少的保险（因为贵）。 （2）由于血检费用的降低和对风险因素的更深入的理解，使承保信息和承保决策有了逐渐的改进。较好的承保引起较低的被保险人死亡率。 还有很多原因导致死亡率的变化但与被保人群的死亡率改善没有直接关系，如吸烟者比例的变化；体检与非体检比例的变化；承保的变化；AIDS的影响。 死亡率改善 2．寿险行业死亡率改善 对于养老金产品 被保险人的选择会使得更为健康的人购买养老金类产品，从而使得死亡率改善表现的更为突出。 死亡率改善 3．死亡率改善数据 1901-1991年，英国人口死亡率改善 死亡率改善 3．死亡率改善数据 英国65岁人口的平均余命  死亡率改善 3．死亡率改善数据 中国寿险业00-03非养老金业务表平均余命与90-93表比较 死亡率改善 4．死亡率改善的特点 观察群体（年代）的影响 死亡率改善的老龄化 年轻人群有较大的不确定性 生活习惯，如吸烟等的改变 不同社会群体的差异将不断加大 死亡率改善 5．死亡率预测模型(Lee-Carter Method) 美国人口学家Ronald D. Lee和Lawrence R. Carter在1992年提出用一种新方法来预测人群的死亡率，被普遍采用 第t年份，x年龄组的死亡率 第t年份的死亡率水平指数，它表示不同时间人群死亡率水平的相对高低 误差项，反映的实际数据为不能被模型解释的那部分信息 描述的是各年龄别死亡率对数变化的基数 反映各年龄别死亡率对数下降或上升的速率 死亡率改善 发病率及其变动 1．影响因素 影响死亡率的因素 病种定义 核保理赔管理水平 发病率及其变动 2．统计分析 保险数据缺乏 人口统计数据不完整，统计口径差异 病种定义差异 发病率及其变动 3．法律风险 由于对于发病的定义具有较强的专业性，目前也没有比较通行的病种定义，各保险公司均采用自行确定的标准，投保人很难理解，由此产生的法律纠纷时常出现。 2006年初，深圳六投保人状告某公司“重疾险合同涉嫌欺诈”，其导火索之一就是在癌症的定义中，明确规定癌症诊断必须提供病理结果作为依据。作为医学上癌症诊断的“金标准”，从风险控制出发，该公司要求提供病理结果的做法也不能算错，但由于其重疾条款没有用合理的方式来表达这一标准，以致显得过于严苛从而引发大众的不满。 发病率及其变动 4．定价模型的困难以重大疾病为例 死亡率与发病率的相互影响 发病率