财务管理基础第一章　财务管理导论.ppt

1.3.3 财务管理含义与内容 含义 财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据国家法律法规和政策以及企业经营的要求，遵循资本营运规律，对企业财务活动进行组织、预测、决策、计划、控制、分析和监督等一系列管理工作的总称。 其基本特征是价值管理，管理的客体是企业的财务活动，管理的核心是企业财务活动所体现的财务关系。 因此，企业财务管理是利用价值形式对企业财务活动及其所体现的财务关系进行的综合性管理工作。 投资决策 决定了资产负债表左边所呈现长期资产项目的类型及其价值，决定一家公司的资本支出规模以及所持有的资产组合及内涵。 它主要解决的问题是：公司应投资何种类型的项目？各项目需要多少资金？ 筹资决策 这一决策涉及资产负债表右边项目的变动。筹资决策会影响公司的资本结构，也即财务结构。 它主要解决的问题是：公司以何种筹资方式筹措投资所需要的资金（资本预算）？ 营运资金管理 流动资产与流动负债的差额即是净营运资金 财务管理人员必须对公司短期营运资本预先规划、加强管理，控制成本费用，尽可能地减少不利影响。 利润及其分配管理 企业创造的净利润，将多少分配给股东，保留多少作为公司未来投资等，对公司未来发展是很重要的。 就公司而言，利润及其分配管理的核心就是正确进行利润管理并寻找股利发放中的平衡点。 从财务报表中来考察财务管理内容 观察一家上市公司的报表，了解公司财务活动的内容，由此来考察财务管理内容 以苏宁电器（002024）为例，旨在说明： 在当前收益水平下 资产规模与结构 与资产规模相适应的资本来源方式与规模 在预期未来的收益水平下 资产规模与结构——投资决策与资产管理 与资产规模相适应的资本来源方式与规模——筹资决策 主要内容 1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系 1.4 企业目标与财务管理目标 1.4.1 企业目标 1.4.2 财务管理目标 1.4.1 企业目标 生存 企业的首要目标是生存 企业生存的条件： 以收抵支 到期偿债 关注企业的现金流动，就是在关注企业的偿债能力以及企业的经营周转状况，实质上是在关注企业的生存 发展 企业不仅要生存，还要不断地发展，增强竞争能力 企业发展对财务的要求就是: 能够及时足额地筹集到企业发展所需的资金，满足企业研发和市场拓展对企业资源的需求。 获利 企业生存、发展的最终目标是为了获利，只有获利的企业才有存在的价值 为了实现企业的获利，就要选择好投资项目，正确地进行投资，取得较高的投资报酬率。 1.4.2 财务管理目标 利润最大化 利润最大化是西方微观经济学的理论假设，利润是企业在一定时期内全部收入扣除全部成本费用后的余额，是按照权责发生制原则 不宜作为企业财务管理目标理由 忽视了利润取得的时间 不能有效地考虑被选方案的风险问题 有A、B两个项目 利润作为一个绝对量的财务指标，不能反映出企业一定时期内的投资收益水平(相对指标） 会导致企业经营者和财务决策者的短期行为 每股收益或净资产收益率最大化 每股收益也称每股盈余，是指企业一定时期的净利润与发行在外的普通股股数的比值 净资产收益率是指企业一定时期的净利润与其权益资本总额的比值 存在的缺陷 没有考虑风险因素影响 没有考虑资金的时间价值 由于经营者追求最大收益而造成短期行为，不利于公司长期稳定的发展 企业价值最大化 是指通过企业的合理经营，采用最优的经营策略和财务政策，充分考虑资金时间价值和风险报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上不断增加企业财富，使企业总价值达到最大 优点主要表现 科学地考虑了资金时间价值和风险报酬的均衡 反映了对公司资产保值、增值的要求 有利于克服管理上的片面性和短期行为 有利于社会资源合理配置 存在的不足 概念比较抽象，不易被外行人士接受 对于上市公司来讲，但股价受多种因素影响的， 对于非上市公司来讲在评估企业资产时，不易做到客观和准确。 主要内容 1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系 1.5 财务管理原则 1.5.1 优化资本结构原则 1.5.2 资源有效配置原则 1.5.3 收支动态平衡原则 1.5.4 成本效益原则 1.5.5 风险与收益均衡原则 1.5.6 利益关系协调原则 1.5.1 优化资本结构原则 即企业在资金筹集中要考虑资金成本的高低，发挥财务杠杆的作用，选择最佳的筹资方式，保持最有利于实现企业发展战略