年期国债期货基础知识课件.pptVIP

10年期国债期货基础知识;;国债基础知识;国债的定义与定位;国债市场概况; 按期限分： 短期国债（Treasury Bills）：1年以内 中期国债（Treasury Notes）：1-10年 长期国债（Treasury Bonds）：10年以上 按付息方式： 贴现债券：债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债 券面值的价格发行。若一次性还本付息，我们称为零息债券。 附息债券：按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。 按债券形态： 实物债券：可上市流通，将会被逐步取消。 凭证式债券：通过银行发行，不能上市流通。 记帐式债券：指没有实物形态的票券，通过交易所发行和交易。;国债的基本要素;国债的基本要素——举例说明;国债的定价;国债的报价方式——全价和净价;债券的风险衡量——久期;利率期限结构;收益率上升（熊市）;国债期货关键概念;名义标准券：指票面利率标准化、具有固定期限的假想券。针对5年期和10年期的国债期货，其假想券分别为票面利率为3%的5年期和10年期国债。 名义标准券功能：可以扩大可交割国债的范围，增强价格的抗操纵性，减小交割时的逼仓风险。保证不同到期日和不同票面利率的可交割债券具有可比性。 类比理解：名义 标准券相当于所有可交割券中的标准单位。若把每只券类比成一个西瓜，那么名义标准券相当于一斤西瓜。 ;标准券转换因子（ Conversion Factor ）;标准券转换因子特性;寻找最便宜可交割债券;最便宜可交割债券经验法则;10年期国债期货介绍;国债期货市场准入条件;10年期国债期货合约;10年期与5年期新旧国债期货合约对比;10年期与5年期新旧国债期货合约对比;10年期与5年期新旧国债期货合约对比;10年期与5年期新旧国债期货合约对比;10年期国债期货风险管理制度;10年期国债期货风险管理制度;国债期货交割门槛;国债期货交割规则说明; 双方举手模式改为卖方举手交割模式 前期，国债期货实物交割采用双方举手交割模式，即在滚动交割期间，只有在买卖双方都申报交割意向的情况下才能进入交割。 在卖方举手交割模式下，卖方提出交割申请后，交易所将按照“申报意向优先，持仓日最久优先，相同持仓日按比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。卖方占据更大的选择权，更利于空头套保。 ;10年国债期货交割月前后的主要制度;10年期国债期货影响因素;分析逻辑框架;