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第二章-管理用财务报表 PAGE PAGE 1 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期： 第二章 财务报表分析 一、管理用财务报表 （一）管理用资产负债表 净经营资产 净负债+所有者权益 经营性流动资产减：经营性流动负债经营 经营性流动资产 减：经营性流动负债 经营营运 资本 净金融负债（净负债）金融负债 净金融负债 （净负债） 金融负债 减：金融资产 经营性长期资产减：经营性 经营性长期资产 减：经营性长期负债 净经营性 净经营性 长期资产 所有者权益 （二）管理用利润表 管理用利润表 项目 本年金额 上年金额 经营活动： 一、营业收入 减：各种经营成本费用 税前经营利润 减：经营利润所得税 税后经营净利润(A) 金融活动： 税前利息费用 减:利息费用抵税 税后利息费用(B) 税后净利润合计(A-B) 【提示】式中利息费用=财务费用-金融资产的公允价值变动收益-投资收益中的金融收益+减值损失中的金融资产的减值损失。 （三）管理用现金流量表 剩余流量法（从实体现金流量的来源分析） 企业实体现金流量 企业实体现金流量 = 税后经营净利润+折旧与摊销—经营营运资本净增加-净经营长期资产总投资 投资活动现金流量 投资活动现金流量 营业 营业现金（毛）流量 融资现金流量法（从实体现金流量的去向析） 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中： （1）股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行（或+股票回购） （2）债务现金流量= 税后利息-净债务增加（或+净债务减少） 【多项选择题】下列项目中属于金融资产的有（ ）。 A.应收利息 B.应收长期权益性投资的股利 C.持有至到期投资 D. 应收短期权益性投资的股利 【答案】ACD 【解析】权益性项目一般均属于经营，只有短期权益投资是例外。 【多项选择题】下列表述中正确的有（ ）。 A.产权比率为3/4，则权益乘数为4/3 B.在编制调整利润表时，债权投资利息收入不应考虑为金融活动的收益 C.净金融负债等于金融负债减去金融资产，在数值上它等于净经营资产减去股东权益 D.从增加股东收益来看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息的上限 【答案】CD 【解析】产权比率=负债/所有者权益，权益乘数=1+产权比率=7/4,A错误；债券投资的利息收入属于金融损益，B错误；净经营资产=净金融负债+股东权益，所以净金融负债=净经营资产－股东权益,C正确；净经营资产净利率大于税后利息率时，经营差异率才会大于0，D正确。 二、管理用财务报表分析 （一）改进的财务分析体系的核心公式 （二）使用连环代替法测定各因素的影响程度 各影响因素（净经营资产利润率A、税后利息率B和净财务杠杆C）对权益净利率变动的影响。 基数: F=A0+(A0-B0)×C0 （1） 替代A因素 A1+(A1-B0)×C0 （2） 替代B因素 A1+(A1-B1)×C0 （3） 替代C因素 A1+(A1-B1)×C1 （4） （2）－（1）：由于净经营资产利润率（A）变动对权益净利率的影响 （3）－（2）：由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响 （4）－（3）：由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响 【单项选择题】由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数（ ）。 A.企业的负债程度越高，权益净利率就越大 B.企业的负债程度越高，权益净利率就越小 C.经营差异率大于0时，企业的负债程度越高，权益净利率就越大 D.经营差异率大于0时，企业的负债程度越高，权益净利率就越小 【答案】C 【解析】本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，在资产净利率不变的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率是否发生变化的假设，因为如果资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度，尽管企业的负债程度提高，但权益净利率可能保持不变或变大。此外按照改进的杜邦分析体系，权益净利率=净经营资产利润率＋（净经营资产