企业债券市场中的政府行为分析.pdfVIP

企业债券市场中的政府行 为分析 摘要我国企业债券市场发展滞后的真正根源就在于政府 约束制度对市场约束制度的替代政府对企业债券市场的约束 性制度安排已经在一定程度上影响了该市场的内在属性致使 其优势得不到充分发挥阻碍了市场的健康发展使企业债券市 场带有浓厚的计划经济色彩为 了实现金融资源的有效配置本 文认为必须积极推进政府约束制度向市场约束制度转换以修 正企业债券市场参与主体的行为选择从而形成良性的市场互 动机制 关键词政府行为；企业债券市场；政府约束；制度 转变 在我国企业债券市场的发展过程中政府主导市场的 制度约束特征异常明显无论是最初的迅猛发展还是急转直下 的快速萎缩直至2007年初出现的可喜抬升势头政府这只看得 见的手都发挥了决定性的作用我国企业债券市场是在传统的 1 国有产权制度框架内产生和发展的产权主体缺位(即国有企 业不具有真正独立的财产权)是传统国有产权制度的一个典 型特征在这种政府支配占主体地位的国家所有制下所有者行 为必然演化