以基金方式助推区域不良资产处置与经济转型升级.pptx

以基金方式助推区域不良资产处置与经济转型升级目录 第一部分背景第二部分 浙商资产简介与优势第三部分 基金业务介绍以基金方式助推区域不良资产处置与经济转型升级第一部分 背景 市场背景截至2016年三季度，浙江省银行业金融机构本外币不良贷款余额1938亿元，不良贷款率2.41％，比年初上升0.04个百分点。我省不良资产余额：1938.3亿元我省不良率： 2.41% 浙江银行业金融机构不良贷款趋势图不良贷款季度环比“双降”, 仍然处于高位。截至2016年9月末，全省银行业金融机构本外币不良贷款余额1938.3亿元，当月下降123.6亿元，比上季末下降26.2亿元，比年初增加129.9亿元；不良贷款率2.41％，当月下降0.16个百分点，比上季末下降0.05个百分点，比年初提高0.04个百分点。174亿元据网贷之家、陆金所数据估算，截至2015年10月P2P贷款行业不良贷款金额约为174亿元2万亿根据搜赖网经济研究中心的测算，国内企业账龄超过1年的应收账款总额目前已经超过2万亿市场背景 银行业不良资产持续集聚，如不有效制止，有可能引发“不良率上升-银行抽贷-企业经营困难”恶性循环银行风险压力增大信贷收缩银 行经济风险“滚雪球效应”企业经营困难 不良资产攀升企业还贷能力恶化不良率上升-银行抽贷-企业经营困难”恶性循环银行资产质量下降不良资产激增企业债务高企资料来源：国际货币基金组织 市场背景-供给侧改革加速不良资产释放处置“僵尸企业”收购价格降低强调化解过程产能中国经济经过高速发展，固定资产投资金额巨大，随着产业结构的不断调整而将产生较大规模的特殊机会；地方投融资平台因为偿债压力集中，无法偿还债务，而产生巨大规模特殊机会；不良资产的特殊机会金融机构改革提供新机遇金融机构的改革为不良资产处置带来结构性机会；信托业存量资产和兑付风险提供了新的机会；银行业不良资产转让大爆发作为最主要的不良资产提供者，银行业2016年不良资产转让将大爆发，预计2016年的不良贷款拍卖市场将达到6000亿。加大企业破产力度供给侧改革将加大企业破产力度，不良资产供给量会大幅增加，收购价格降低；央企及地方国企由于行业周期及分离辅业，将会形成特殊机会；312部分行业受到宏观调控的影响，而形成特殊机会。例如：房地产。新兴产业巨额投资涌入，产能过剩、供求失衡，形成特殊机会；浙江互保圈企业出险形势严峻 浙江一大批如伟海、赐福、虎牌等当地龙头或知名企业饱受互保联保牵连而陷入了极大的困境之中，就连一些本来很具发展潜力的好企业也因此而受到了拖累，不仅得不到银行贷款，还要替担保对象背负巨额的债务。以伟海为例，截至2014年3月伟海出险时，其对外担保16.3亿元，接受其他公司担保14.5亿元，涉及担保单位12家，第一岛链涉及的互保金额约200亿人民币，第二岛链涉及的互保金额约400亿人民币，这些企业包括义乌市十强民营企业中的六家，涉及员工超万人。面对危机蔓延，企业资产状况持续恶化，无论是地方政府还是企业，都迫切希望借助第三方专业机构的力量，通过“救助”而非“破产”的方式获得重生。市场背景-不良资产处置目前不良资产处置主要依赖四大全国性国有金融资产管理公司加一批区域内省级资管公司，各地不良资产运营参与方是一种“4+1”模式。根据毕马威《中国银行业经济下行周期下不良资产处置策略》的报告中认为，盘活重组是对经济体最为有利的不良资产处置模式。以资产管理机构及投资银行为代表的参与主体，更倾向于采取批量转让的交易模式，利用资产包各债权资产信息的不对称低买高卖，进行套利交易，因批量之大而从中获得更大的成本折让，之后再将批量中的大包拆小包通过更广范的潜在买家渠道变现而获利，即将大宗资产导向经济体毛细血管能够渗透到的各类不同参与者；以不良资产处置专业基金为代表的参与主体，其本身具有独特的诉讼清收、盘活、重组和处置等能力，对不良资产的背景、参与人的背景更为熟悉，更倾向于购买、处置特定地区、特定产业及特定领域的资产； 以周期性的产业基金为代表的参与主体，其资金具有长期性特点，根据对周期性产业的独特认识，敢于长期持有，从周期性的波动中套取资产价值，兼具策略和价值投资的双重考虑；和零售资金对接的大中型银行、信托等金融机构，资金规模量大，风险偏好低，虽然难以直接接触不良资产，但仍可作为不良资产处置较好的资金配合主体；市场背景-中国并购市场的利好国家政策的松绑，使并购重组、债转股的支付手段、定价方面等更加灵活而有弹性。这些大尺度的“宽衣”，将大大降低企业并购重组成本，由此，真正市场化的并购浪潮将在中国掀起。国务院于2014年《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》公布，全面推进并购市场化改革利率市场化改革处于初期，资金环境偏紧，企业融资成本偏高利率市场化改革处于初期，资金环境偏紧，企业融资成本