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09 企业债券融资策略探析 口.I.安乐 资本市场是我闹社会主义市场经 ·发展前景较好的金融创新，目前在国外 种。它的烹要优点是不增加企业的负债 挤的震要组成部分，近年发展迅速，已 资本市场日经成熟，我回尚没有大规模 率，融资成本低，但结构复杂，涉及的参 组韧具规模，改革开放以来的茹践证 开展，现阶段主要以恼贷资产证券化、 与主体较多，国家没有究静的政策怯规， 明，资本市场的建立和发展对优化资源 专项资产管理计划的试点形式出现。 要求资产的规模较大才能降低成本。 2不同融资方式的特点 配置、搞活资金融通、提高资金使用效 短期融资券，需央行审批，利率较 率、建1L现代企业和l庶起着至关囊耍的 股权融资和债务融资的凡种形式 低，缺点是期限短，对企业信用要求高， 作用。挽回加入WTO 脂，企业将越来越 和特点。 企业还贷压力大。 多地融入到世界经济中去，金融服务业 公开发行股票对公词的赢利能力、 银行贷款一般需要第三方担保或资 的逐步开放，不但使资本市场得以活 治理结构、内部控制等条件要求严格， 产抵押，利率高，融资戚本高，优点是只 跃，而且金融创新工具不断涌现，为企 信息披露必须按照上市公司的要求公 要符合银行的条件，濡庶比较快，不需 开企业的信息，私募融资条件相对比较 业的融资创造了有利的条件，使企业融 要公开企业筒息，审批相对比较宽松。 资虽现出多元化的倾向。 宽松，发行股票的资金是永久性资金。 发行企业债主在需要发改委审批，周 工、我国资本市场发腾的新 一、企业融资的主要形式和 期较长，需要有符合国家产业政策、有 动向 特点 较好盈利能力的项目，发行企业债券的 利率较低，融资成本低。