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每周要闻导读 2012年3月12日-3月18日 周小川:下调存款准备金率空间很大 但要考虑市场流动性 3月12日上午，中国人民银行行长周小川就“货币政策及金融改革”在答记者问时表示：从理论上讲，存款准备金率的空间可以非常大，现在是20%出头，但我们也有过比较低的时候，九十年代末期，存款准备金率只有6%。从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平，因此空间很大。 但与此同时，要看存款准备金工具的必要性，也就是第一个问题提到的要看市场流动性究竟是多还是少，不能因为说有空间，你就认为可以随意地上调或者下调，还是要针对具体的流动性状况，而这个流动性状况又和外汇占款有关系，和国际收支平衡有关系。通常国际收支平衡都不太可能在短期内发生剧烈的变动。因此，这个问题可以按这样的逻辑来分析。 ?人民银行历来非常重视价格型货币政策工具。最近一年多时间，也就是2010年第四季度到2011年第三季度，曾经五次上调存贷款基准利率，这表明价格型工具我们也是经常使用的。但具体使用的时候，需要考虑到各种约束，包括进行利弊分析，其中特别需要关注的一个因素就是观察对资本流动的影响，因为现在经济全球化，所以要特别关注对资本流动所产生的影响。 二O一二年三月 ? [上海证券报记者] 请问周小川行长，继续下调存款准备金率的空间有多大？时机应该如何抉择？此外，价格工具有哪些考虑？  3月12日上午，中国人民银行行长周小川就“货币政策及金融改革”在答记者问时表示：存款准备金率的上调或者下调，主要是调节市场上的流动性。近年来，存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关，因此绝大多数情况下，存款准备金率的调整并不是表明货币政策是松或者是紧。因此，存款准备金率如果下调释放出资金，它是广泛地分布在国民经济的各个方向，也就是说银行有更宽的流动性头寸以后，可以按照它日常的贷款分布向各个部门发放，因此没有一个典型的方向，并不是说为了增强股市的信心或者主要会流向房地产行业。 举一个例子，在某一段时间里，如果国际收支顺差比较多，中央银行买入外汇比较多，为此吐出的流动性就比较多，此时就需要加大对冲力度，也就是说会上调存款准备金率，反之就会下调存款准备金率。请大家注意，这个关联是比较重要的。 周小川:存款准备金率的调整并不表明货币政策松或紧 二O一二年三月 [新华网记者] 从2月24日开始，人民银行下调了人民币存款准备金率0.5个百分点，释放了大概4000亿元人民币资金，这个资金的释放是否提振了股市的信心？这个资金是否会流向房市？我们如何减少它对房地产市场的影响？ 二O一二年三月 七部门:保持首套房贷政策稳定 打击规避限购 中国证券报记者12日从两会获悉，一份汇集住房城乡建设部等七部门意见的报告提出，今年要保持首套住房贷款政策稳定性，督促银行业金融机构支持居民家庭购买首套普通自住房。在坚决抑制不合理住房需求的同时，保证首套住房贷款供给。 这份名为《关于继续做好房地产市场调控和加快保障性住房建设问题》的报告于2月出炉。该报告集合了住建部、发改委、民政部、财政部、国土部、央行、银监会七部门意见。 报告提出，要继续严格实施差别化住房信贷、税收政策和住房限购措施，严格执行二套房认定标准。保持首套房贷款政策稳定性，大力优化信贷结构。督促银行业金融机构紧密盯防房地产贷款风险，加强动态监测分析和风险预警提示。加强存量房交易税收征管，堵塞“阴阳合同”产生的税收漏洞。 具体分析请参考：/fortune/2012-03/13/c_122825974.htm 美国联邦储备委员会１３日发布声明称，为了刺激更强劲的经济复苏，将维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在零至０.２５％区间至少到２０１４年下半年。 美联储当天在结束联邦公开市场委员会例会后发布声明说，近期美国经济呈现温和增长，就业市场进一步改善，失业率明显下降但仍维持高位，家庭消费和企业固定资产投资继续增长，房地产市场依然低迷。 美联储认为，未来几个季度，美国经济将温和增长，失业率将逐渐下降。国际金融市场的紧张状态已经减轻，但仍对美国经济前景构成显著下行风险。 美联储指出，近来原油和汽油价格上涨将暂时推高通胀水平，但美国长期通胀预期依旧保持稳定。 美联储宣布将维持现有货币政策不变 小贴士： 联邦公开市场委员会是美联储的货币政策决策机构，通常每年举行８次利率决策例会，该委员会主席由美联储主席兼任。