第二章：资产经营的一般模式.ppt

* 现金资产 证券资产 实 体 资 产 证 券 资 产 信 贷 资 产 证券化 * 广义资产证券化 实体资产证券化： 直接上市：发行上市、分拆上市、异地上市、介绍上市。 间接上市：买壳上市、借壳上市。 债券上市； 股权投资基金上市； 不动产证券化（REITs）。 信贷资产证券化（狭义资产证券化）：MBS、ABS 证券资产证券化:各种证券衍生产品 现金资产证券化:各种投资组合,代表了证券市场的需求;而前三种证券化代表了证券市场的供给,四者共同构成了完整的证券市场. 资产证券化 * 资产证券化不仅是一种技术创新、工具创新，更是一种思维观念、一种分析方法。 资产证券化是资本市场运作的高级形式；企业重组是资本市场运作的普遍形式。 资产证券化是中国资本市场的重要发展趋势之一，有着广泛的运用前景。 资产证券化 * 四种资产不仅可以概括个人和企业的资产，而且可概括一个国家的资产 资本市场的运作乃至整个经济的发展都可以看成是这个“四轮驱动”的作用，因此我们可以把它当作“超一般均衡模型” 什么叫资产重组？也即这四种资产的各种组合转换形式 资产运营的一般模式有丰富的意义。 资产证券化 * 一个核心原理 基础资产的现金流分析 三个基本原理 资产重组原理 风险隔离原理 信用